京源环保（688096）2026年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期京源环保（688096）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

京源环保（688096）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司营业总收入为2.89亿元，同比变动-10.44%；归母净利润为-2888.16万元，同比变动-661.88%；扣非净利润为-2843.71万元，同比变动-444.38%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6187.9万元，同比变动-45.04%；第三季度归母净利润为-3062.55万元，同比变动-400.91%；第三季度扣非净利润为-2965.48万元，同比变动-352.25%。此外，本报告期存货同比增幅达+44.26%。

主要财务指标变化

盈利能力与费用结构

公司本期毛利率为20.42%，同比变动-21.35%；净利率为-9.68%，同比变动-1415.39%。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为8486.41万元，三费占营收比为29.37%，同比变动+25.26%。

资产与现金流状况

尽管货币资金有所增加，但应收账款规模仍处于高位。有息负债为5.09亿元，有息资产负债率为26.51%。货币资金与流动负债之比为18.84%，流动性压力较大。近三年经营性现金流净额均值为负，且近三年经营性现金流均值与流动负债之比为-2.95%，显示公司持续面临现金流回笼不足的问题。

经营业务与投资回报

根据历史数据分析，公司上市以来中位数ROIC为8.22%，但部分年度表现较差，如2012年ROIC为-6.65%。过去三年净经营利润分别为-2920.77万元、-2464.76万元、-6767.67万元，呈恶化趋势。同期净经营资产分别为11.89亿元、13.75亿元、11.52亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收比率分别为1.84、1.45、1.34，表明每实现一元营收所需垫付的营运资金虽有下降但仍处高位，企业运营资金占用压力显著。

融资与分红情况

公司自上市六年来累计融资总额为3.85亿元，累计分红总额为1.27亿元，分红融资比为0.33，现金分红比例偏低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 公司现金流状况紧张（货币资金/流动负债仅为18.84%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-2.95%）
• 债务负担较重（有息资产负债率达26.51%，近三年经营性现金流均值为负）
• 财务费用压力大（近三年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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