爱科科技（688092）2026年三季报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，费用压力与应收风险凸显

近期爱科科技（688092）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，爱科科技营业总收入为3.39亿元，同比+2.91%；归母净利润为2290.43万元，同比-38.50%；扣非净利润为1336.04万元，同比-62.91%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.11亿元，同比-3.64%；归母净利润为1560.5万元，同比+40.20%；扣非净利润为689.21万元，同比-36.02%。

尽管第三季度归母净利润实现同比增长，但整体前三季度盈利能力明显弱于去年同期，尤其是扣非净利润大幅下滑，反映出核心经营业务承压。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为40.64%，同比-6.20%；净利率为6.76%，同比-40.24%。三费合计为9503.3万元，三费占营收比达28.04%，同比+20.66%，显示期间费用控制面临挑战，对利润形成挤压。

每股收益为0.28元，同比-37.78%；每股经营性现金流为0.6元，同比-35.42%；每股净资产为8.05元，同比+2.62%。经营性现金流下降幅度高于净利润降幅，需关注现金流质量变化。

资产与负债状况

应收账款为1.07亿元，较上年同期的9167.15万元同比+16.94%；货币资金为3.79亿元，同比-1.89%；有息负债为3.03亿元，同比+731.43%，显著增长。

当前应收账款占最新年报归母净利润比例高达211.46%，提示回款周期延长或信用政策放宽的风险。同时，有息负债激增导致有息资产负债率达26.15%，债务负担加重，需警惕财务费用进一步上升压力。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为5.56%，处于历史较低水平，上市以来中位数ROIC为13.38%。过去三年净经营资产收益率呈下行趋势，分别为31.5%、24.7%、19.5%；净经营利润由7529.51万元降至5069.48万元。

营运资本管理效率略有改善，营运资本/营收比率由0.33降至0.31，但仍维持在较高水平。公司业绩主要依赖营销驱动，需审慎评估其可持续性。

分红与融资情况

公司上市5年来累计融资总额为2.83亿元，累计分红总额为1.31亿元，分红融资比为0.46，现金回报力度尚可，但近年高负债扩张可能影响未来分红空间。

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