中微公司（688012）2026年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期中微公司（688012）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中微公司（688012）2026年三季报显示，公司营业总收入为103.26亿元，同比+28.08%；归母净利润达41.34亿元，同比+241.31%；扣非净利润为16.23亿元，同比+83.01%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为36.35亿元，同比+17.18%；归母净利润为13.09亿元，同比+159.02%；扣非净利润为5.0亿元，同比+43.77%。

主要财务指标变化

• 毛利率：40.41%，同比+3.36%
• 净利率：39.49%，同比+169.64%
• 三费合计：8.72亿元，三费占营收比为8.45%，同比+16.60%
• 每股收益：6.34元，同比+226.80%
• 每股净资产：32.79元，同比-4.38%
• 每股经营性现金流：-0.11元，同比-105.31%

资产与负债情况

• 货币资金：83.55亿元，同比+11.29%
• 应收账款：36.96亿元，同比+76.59%
• 有息负债：13.9亿元，同比+84.32%

经营业绩与资本效率

根据历史数据分析，公司2025年度ROIC为9.01%，上市以来中位数ROIC为9.4%，最低为2019年的5.9%。2025年净利率为16.67%。过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为27.6%、19.8%、13.9%；净经营利润分别为17.84亿元、16.14亿元、20.64亿元；净经营资产分别为64.61亿元、81.59亿元、148.49亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.57、0.47、0.59；对应营运资本分别为35.46亿元、43亿元、73.68亿元；营收分别为62.64亿元、90.65亿元、123.85亿元。

融资与分红情况

公司上市7年来累计融资总额为127.82亿元，累计分红总额为7.18亿元，分红融资比为0.06。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达175.02%。

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