三人行（605168）2026年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，现金流与应收账款风险需关注

近期三人行（605168）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三人行（605168）2026年前三季度实现营业总收入30.12亿元，同比+17.25%；归母净利润为1.1亿元，同比-23.65%；扣非净利润为1.58亿元，同比+1.23%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为10.32亿元，同比+13.08%；归母净利润为3142.81万元，同比+12533.76%；扣非净利润为3004.44万元，同比+0.93%。

主要财务指标变动

盈利能力分析

公司毛利率为14.88%，同比-13.38%；净利率为3.65%，同比-35.25%。尽管营业收入保持增长，但盈利能力明显下滑，归母净利润和每股收益均出现较大幅度下降。三费合计为2.22亿元，三费占营收比下降至7.36%，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与现金流状况

应收账款达19.28亿元，占最新年报归母净利润比例高达1014.84%，表明回款压力较大，存在潜在信用风险。货币资金为3.99亿元，较上年同期减少，且货币资金/流动负债仅为80.51%，短期偿债能力偏弱。每股经营性现金流为0.34元，同比-85.81%，反映主营业务现金创造能力显著减弱。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为6.31%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为27.63%，整体投资回报较好，但近年波动较大，2024年最低至4.1%。过去三年净经营资产收益率分别为29.9%、6.2%、12.9%，呈现大幅回落趋势。公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。

分红与融资情况

公司上市6年来累计融资10.47亿元，累计分红13.00亿元，分红融资比为1.24，具备一定股东回报意识。

风险提示

• 应收账款规模持续高企，回款风险需重点关注；
• 经营性现金流同比大幅下滑，资金链压力上升；
• 净利率与归母净利润持续承压，盈利能力修复仍待观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。