曲美家居（603818）2026年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，三费占比上升凸显经营压力

近期曲美家居（603818）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

曲美家居（603818）发布的2026年三季报显示，公司经营状况面临较大挑战。报告期内，公司营业总收入24.05亿元，同比-5.87%；归母净利润为-1.19亿元，同比-77.75%；扣非净利润为-1.68亿元，同比-51.20%。盈利能力持续承压，亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为7.46亿元，同比-9.38%；归母净利润为-4559.49万元，同比-127.14%；扣非净利润为-6946.16万元，同比-105.59%，当季亏损加剧。

盈利能力分析

公司多项盈利指标出现明显下滑。毛利率为34.84%，同比-4.08%；净利率为-5.0%，同比-95.24%。每股收益为-0.17元，同比-70.00%；每股净资产为2.56元，同比-19.18%。整体盈利能力处于低位，且较去年同期进一步恶化。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计达9.78亿元，占营业收入比例为40.69%，同比+2.80%，费用控制压力加大。每股经营性现金流为0.4元，同比-25.88%，经营获现能力减弱。

货币资金余额为2.67亿元，同比-61.82%，流动性水平明显下降。尽管应收账款为3.68亿元，同比-21.94%，回款有所改善，但现金流整体仍显紧张。

债务与资产结构

公司有息负债为27.24亿元，同比-5.38%；有息资产负债率为46.14%，债务负担依然较重。财报体检工具提示需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为17.12%）及债务风险。

投资回报与商业模式

根据历史数据分析，公司去年ROIC为1.43%，近年资本回报率整体偏弱，过去十年中位数ROIC为5.29%，2023年最低至-0.85%。公司上市以来共披露11份年报，出现亏损年份达4次，业绩稳定性较差。

公司业绩被评价为主要依赖营销驱动，商业模式可持续性需进一步观察。过去三年净经营利润分别为-3.11亿元、-1.65亿元、-1.5亿元，尚未实现稳定盈利。

分红融资情况

公司上市11年累计融资总额17.48亿元，累计分红总额1.25亿元，分红融资比为0.07，现金回报水平较低。

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