健友股份（603707）增收不增利：2026年三季报显示盈利下滑与费用压力上升_股票频道

近期健友股份（603707）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

健友股份（603707）发布的2026年三季报显示，公司实现营业总收入30.06亿元，同比+2.74%；归母净利润为2.73亿元，同比-36.40%；扣非净利润为2.25亿元，同比-41.42%。整体呈现“增收不增利”的财务特征。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达10.8亿元，同比+14.13%；归母净利润为8559.69万元，同比-40.23%；扣非净利润为7868.31万元，同比-36.53%。

盈利能力分析

公司毛利率为34.89%，同比-11.61%；净利率为9.09%，同比-38.09%。盈利能力明显下滑，反映出产品附加值或成本控制面临压力。

每股收益为0.17元，同比-37.04%；每股净资产为4.34元，同比+4.59%；每股经营性现金流为0.72元，同比+28.83%，显示现金流状况有所改善。

费用与资产结构

销售、管理及财务费用合计5.97亿元，三费占营收比为19.87%，同比+8.46%，表明期间费用负担加重。

货币资金为14.42亿元，同比-0.40%；应收账款为12.18亿元，同比+19.71%；有息负债为22.72亿元，同比-3.92%。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：

历史与资本回报回顾

公司上市以来共披露9份年报，亏损年份1次。中位数ROIC为14.02%，历史投资回报较好，但2023年ROIC为-1.55%，表现极差。2025年ROIC为6.94%，处于近年较低水平。

过去三年净经营资产收益率分别为--（2023）、13.8%（2024）、10.1%（2025）；净经营利润分别为-1.89亿元、8.26亿元、5.82亿元；净经营资产分别为62.93亿元、59.87亿元、57.39亿元。

营运资本/营收比率近三年为1.11（2023）、1.04（2024）、0.81（2025），显示每单位营收所需垫付资金逐步下降，运营效率有所提升。

分红与融资情况

公司上市9年来累计融资4.58亿元，累计分红13.60亿元，分红融资比为2.97。但2025年度分红金额低于新增借款，需关注未来分红可持续性。

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