兰石重装（603169）2026年三季报：营收利润双降，现金流与债务风险凸显

近期兰石重装（603169）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

兰石重装（603169）于近期发布2026年三季报。财报数据显示，公司经营状况显著恶化。截至报告期末，营业总收入为31.03亿元，同比变动-34.74%；归母净利润为-2.88亿元，同比变动-229.71%；扣非净利润为-3.05亿元，同比变动-1915.41%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8.9亿元，同比变动-53.7%；归母净利润为-8485.79万元，同比变动+6.99%；扣非净利润为-8743.02万元，同比变动-34789.32%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2026年三季报毛利率为3.97%，同比变动-53.28%；净利率为-9.52%，同比变动-364.98%。盈利能力已连续多个报告期处于负区间，反映主营业务缺乏足够附加值支撑。

费用与资产质量

期间费用控制压力加大。销售费用、管理费用、财务费用合计达2.76亿元，三费占营收比为8.89%，同比变动+40.2%。费用负担加重进一步压缩盈利空间。

资产质量方面，货币资金为4.84亿元，同比变动-45.71%；应收账款高达22.28亿元，同比变动+76.01%，远超营收降幅，回款压力显著上升。有息负债为35.48亿元，同比变动+5.90%，债务规模持续扩张。

股东回报与运营效率

每股净资产为1.85元，同比变动-24.79%；每股收益为-0.22元，同比变动-229.79%；每股经营性现金流为-0.28元，同比变动-321.61%，显示股东权益和现金创造能力同步下滑。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为8.64%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.81%，短期偿债能力薄弱；
• 债务状况：有息资产负债率为28.16%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为13.16%，长期偿债压力较大；
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，叠加高额应收账款，存在坏账风险隐患。

综合评价

从业务模式看，公司近10年中位数ROIC为3%，历史投资回报偏弱，且曾出现-16.16%的极端亏损年份。上市以来共披露12份年报，其中亏损年份达3次，显示商业模式稳定性不足。融资分红方面，累计融资30.54亿元，累计分红2.56亿元，分红融资比仅为0.08，回报投资者力度有限。

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