红蜻蜓（603116）2026年三季报财务分析：营收微降但盈利改善，净利率显著回升但仍处低位

近期红蜻蜓（603116）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

红蜻蜓（603116）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入14.76亿元，同比-1.89%；归母净利润为113.24万元，同比+102.18%；扣非净利润为-1380.64万元，同比+81.04%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.54亿元，同比-5.63%；归母净利润为-781.96万元，同比+73.1%；扣非净利润为-1396.76万元，同比+56.94%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所回升。本期毛利率为40.32%，同比+1.99%；净利率为-0.13%，同比+96.41%。尽管净利率同比大幅改善，但仍处于负值区间，反映整体盈利压力尚未完全消除。

费用与资产状况

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计5.62亿元，三费占营收比为38.05%，同比-4.88%，显示公司在控费方面取得一定成效。

资产端，货币资金为8.72亿元，同比-23.63%；应收账款为3.12亿元，同比-23.14%；有息负债为1.72亿元，同比+15.07%，表明债务规模略有上升。

每股指标方面，每股净资产为4.1元，同比-9.44%；每股经营性现金流为-0.02元，同比-111.17%；每股收益为0元，同比+102.22%。

经营模式与历史表现

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为1.07%，投资回报整体偏弱，2025年ROIC为-4.66%，表现极差。上市以来共披露11份年报，出现亏损年份达3次，反映出商业模式较为脆弱。

融资分红方面，公司累计融资10.41亿元，累计分红14.33亿元，分红融资比为1.38，具备一定现金回报能力。

生意结构拆解

过去三年（2023–2025年）净经营利润分别为7159.77万元、-7715.59万元、-1.33亿元；同期净经营资产分别为11.08亿元、12.05亿元、8.17亿元。营运资本占营收比例分别为0.15、0.2、0.12，对应营运资本金额为3.62亿元、4.36亿元、2.42亿元，显示运营资金需求波动较大。

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