新经典（603096）2026年三季报财务分析：营收下滑但盈利质量改善，经营性现金流显著回升

近期新经典（603096）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新经典（603096）2026年前三季度实现营业总收入4.41亿元，同比-7.30%；归母净利润为6886.64万元，同比+1.58%；扣非净利润为6075.46万元，同比+0.66%。尽管收入端承压，但利润指标保持小幅增长，显示出公司在成本控制和盈利能力方面的优化。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.52亿元，同比-5.22%；归母净利润达2470.45万元，同比+18.1%；扣非净利润为2186.57万元，同比+15.39%。第三季度利润增速明显高于收入增速，反映当季盈利效率提升。

盈利能力

公司盈利能力有所增强。2026年三季报毛利率为51.06%，同比+2.59%；净利率为15.91%，同比+10.58%。在营收下降背景下，净利率显著提升，表明公司在成本管理和费用控制方面取得成效。

三费合计为1.38亿元，三费占营收比为31.39%，同比-2.30%，进一步印证期间费用管控有效。

资产与现金流

货币资金为1.27亿元，较上年同期的2.24亿元减少，同比-43.14%；应收账款为1.16亿元，同比-10.77%。虽然现金储备下降较多，但应收款规模持续收缩，有助于缓解回款压力。

每股经营性现金流为0.45元，上年同期为-0.64元，同比+170.22%，显示经营活动现金生成能力大幅改善。

每股净资产为11.9元，同比-1.33%；每股收益为0.45元，同比+1.57%。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资总额为7.19亿元，累计分红总额为10.03亿元，分红融资比为1.4，体现出较强的股东回报意愿。

历史数据显示，公司过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为23.5%、19.6%、11.3%；同期净经营利润由1.62亿元降至7796.29万元。最新ROIC为3.71%，处于历史低位，资本回报能力有待恢复。

风险提示

财报体检工具指出需关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达150.93%，存在一定的回款风险或利润含金量不足的可能。

此外，公司业绩被评价为主要依靠营销驱动，需进一步审视其增长可持续性及核心竞争力基础。

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