上工申贝（600843）增收不增利，盈利能力承压但费用管控改善_股票频道

近期上工申贝（600843）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

上工申贝（600843）于近期发布2026年三季报，数据显示公司实现营业总收入34.12亿元，同比+2.77%；但归母净利润为-7120.05万元，同比-1048.46%；扣非净利润为-1.33亿元，同比+33.72%。整体呈现“增收不增利”态势。

单季度来看，2026年第三季度营业总收入达12.02亿元，同比+6.42%；归母净利润为-2118.39万元，同比-127.5%；扣非净利润为-4139.01万元，同比+62.1%。

盈利能力分析

公司毛利率为14.61%，同比-6.17%；净利率为-2.09%，同比-605.93%。尽管收入小幅增长，但盈利水平显著下滑，反映主营业务盈利能力面临较大压力。

每股收益为-0.1元，同比-1047.66%；每股净资产为3.67元，同比-14.08%，表明股东权益有所缩水。

费用与运营效率

销售、管理及财务三项费用合计5.14亿元，占营业收入比重为15.07%，同比-10.54%，显示公司在成本控制方面取得一定成效，期间费用率下降。

资产与现金流状况

货币资金为12.74亿元，同比-21.20%；应收账款为12.37亿元，同比+13.55%，处于较高水平。结合归母净利润为负的情况，需关注回款风险和信用政策变化。

有息负债为19.59亿元，同比-0.94%；有息资产负债率为29.42%；有息负债总额/近3年经营性现金流均值达53.24%。债务负担相对稳定，但现金流对债务覆盖能力偏弱。

每股经营性现金流为-0.44元，同比+11.66%，虽仍为净流出，但现金流转好趋势显现。

风险提示

财报体检工具提示应重点关注以下方面：

商业模式与长期表现

据分析，公司业绩主要依赖营销驱动，产品附加值不高，历史ROIC中位数为3.31%，2024年最低至-3.89%，投资回报波动大且整体偏弱。上市以来共披露33份年报，出现亏损年份4次。

融资分红方面，上市32年累计融资16.13亿元，累计分红1.40亿元，分红融资比为0.09，回报股东力度较弱。

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