金开新能（600821）2026年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期金开新能（600821）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩下滑明显

金开新能（600821）2026年前三季度实现营业总收入25.82亿元，同比-9.11%；归母净利润为1.66亿元，同比-70.51%；扣非净利润为1.59亿元，同比-69.35%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8.9亿元，同比-3.07%；归母净利润为8493.67万元，同比-30.3%；扣非净利润为7742.61万元，同比-35.42%。整体盈利水平显著下滑。

盈利能力指标全面走弱

报告期内，公司毛利率为46.97%，同比-15.09%；净利率为9.23%，同比-55.8%。每股收益为0.09元，同比-68.97%；每股净资产为4.42元，同比-8.67%。尽管盈利能力多项指标出现大幅下降，但每股经营性现金流达到1.61元，同比+62.6%。

资产与负债结构压力显现

截至报告期末，公司应收账款为66.69亿元，较去年同期的75.86亿元有所减少，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达6585.8%。有息负债为259.97亿元，同比+1.91%；货币资金为6.95亿元，同比+50.35%。有息资产负债率达64.94%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比为12.57%。货币资金与流动负债之比为27.8%。

长期经营与资本回报表现疲软

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为5.16%，去年ROIC为2.46%。2018年最低时曾达-21.91%。公司过去三年净经营资产收益率分别为3.3%、2.9%、0.3%，呈持续下行趋势。同期净经营利润分别为8.6亿元、9.08亿元、8498.22万元，净经营资产则维持在约264亿至314亿元区间。

融资与分红情况失衡

公司上市以来累计融资总额为74.39亿元，累计分红总额为10.29亿元，分红融资比为0.14。最近一年存在借款金额超过分红金额的情况，反映出公司在资金运用方面更依赖外部融资而非内生性分红回报。

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