耀皮玻璃（600819）2026年三季报财务分析：营收微降、盈利大幅下滑，应收账款与现金流风险凸显

近期耀皮玻璃（600819）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

耀皮玻璃（600819）2026年三季报显示，公司实现营业总收入40.29亿元，同比-0.98%；归母净利润为4250.67万元，同比-65.68%；扣非净利润为-183.18万元，同比-101.65%。盈利能力显著弱化，已陷入扣非亏损状态。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为14.01亿元，同比-3.43%；归母净利润为854.07万元，同比-77.22%；扣非净利润为-2500.15万元，同比-186.65%，表明三季度经营压力进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为15.88%，同比-12.61%；净利率为2.27%，同比-43.65%。盈利空间明显压缩，反映产品附加值偏低且成本控制面临挑战。三费合计为3.39亿元，三费占营收比为8.42%，同比+4.35%，期间费用负担有所上升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.79亿元，同比+11.12%；应收账款为9.66亿元，同比+8.18%；有息负债为8.59亿元，同比+11.48%。应收账款增速高于营收增长，回款压力加大。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达712.17%，显示资产质量存在较大风险。财报体检工具提示应重点关注应收账款与现金流状况，其中货币资金/流动负债为58.28%，短期偿债能力偏弱。

每股经营性现金流为0.32元，同比-16.55%；每股收益为0.04元，同比-69.23%；每股净资产为3.97元，同比+4.81%。经营性现金流支撑能力减弱，盈利含金量下降。

投资与运营效率

据分析，公司去年ROIC为3.82%，资本回报率偏低；近10年中位数ROIC为3.07%，历史回报整体较弱，2023年更一度降至-2.48%。过去三年净经营资产收益率呈波动回升趋势，分别为--/3.5%/4.6%，但当前仍处较低水平。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收分别为0.02/0.05/0.01，显示每单位营收所需垫付资金有所改善，但绝对值仍需关注。

分红与融资情况

公司上市32年来累计融资15.01亿元，累计分红15.74亿元，分红融资比为1.05。尽管总体分红略超融资，但去年出现“借款多于分红”现象，需警惕未来分红可持续性及经营造血能力。

综合评价

耀皮玻璃2026年前三季度业绩承压，营收停滞、利润大幅下滑，扣非净利润转负，叠加应收账款高企、现金流紧张等问题，反映出主营业务竞争力不足与经营管理效率偏低的双重困境。尽管每股净资产稳步提升，但ROIC长期偏低、生意模式脆弱等结构性问题依然存在。

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