ST高科（600730）三季报：营收大幅增长但盈利持续恶化，现金流与资产质量风险凸显

近期*ST高科（600730）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，ST高科营业总收入为1.2亿元，同比上升+91.27%；归母净利润为-2387.82万元，同比下降-73.54%；扣非净利润为-2568.51万元，同比下降-93.63%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8892.05万元，同比上升+495.84%；第三季度归母净利润为-1463.79万元，同比下降-59.72%；第三季度扣非净利润为-1511.76万元，同比下降-61.87%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为35.23%，同比减少-48.44%；净利率为-16.84%，同比增加+47.1%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为5315.1万元，占营收比重为44.13%，同比减少-38.58%。

每股收益为-0.04元，同比减少-78.26%；每股净资产为2.82元，同比减少-7.62%；每股经营性现金流为-0.35元，同比减少-641.23%。

资产与负债状况

货币资金为8.65亿元，同比减少-21.42%；应收账款为8838.37万元，同比上升+641.61%；有息负债为2263.11万元，同比大幅上升+931.64%。

存货同比增幅达+662.57%，存货/营收比例已达196.46%，显示存货积压严重，存在较大减值风险。

综合财务评价

尽管公司营收实现显著增长，但盈利能力持续恶化，归母净利润和扣非净利润均大幅下滑。毛利率显著下降，且经营性现金流持续为负，表明主营业务造血能力薄弱。

应收账款和存货快速攀升，分别同比增长+641.61%和+662.57%，反映公司在销售扩张的同时面临回款压力与库存积压问题。营运资本管理效率下降，现金流压力加剧。

财务分析工具提示需重点关注：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-20.06%）- 财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）- 应收账款状况（年报归母净利润为负）- 存货状况（存货/营收达196.46%）

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为0.93%，2025年ROIC为-8.61%，投资回报表现极差。上市以来共发布30份年报，出现亏损年份6次，整体财报表现一般。

公司累计融资1.22亿元，累计分红1.82亿元，分红融资比为1.49，具备一定分红回馈能力，但在当前盈利承压背景下可持续性存疑。

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