艾罗能源（688717）2026年三季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期艾罗能源（688717）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入47.34亿元，同比上升56.34%，归母净利润-6032.34万元，同比下降140.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.79亿元，同比上升29.33%，第三季度归母净利润-2519.13万元，同比下降394.66%。本报告期艾罗能源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达48.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.57%，同比减14.71%，净利率-1.27%，同比减125.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.6亿元，三费占营收比18.17%，同比增48.62%，每股净资产26.87元，同比减5.53%，每股经营性现金流-0.43元，同比减171.3%，每股收益-0.38元，同比减140.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.73%，资本回报率不强。去年的净利率为2.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.33%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额22.26亿元，累计分红总额3.00亿元，分红融资比为0.13。公司预估股息率4.74%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为70.2%/17.8%/7.9%，净经营利润分别为10.65亿/2.04亿/1.21亿元，净经营资产分别为15.17亿/11.42亿/15.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.06/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.74亿/1.72亿/-3.1亿元，营收分别为44.73亿/30.73亿/40.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为96.76%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1050.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.04亿元，每股收益均值在0.65元。

持有艾罗能源最多的基金为华夏睿磐泰荣混合A，目前规模为0.11亿元，最新净值1.3437（10月30日），较上一交易日下跌0.8%，近一年上涨4.72%。该基金现任基金经理为郝彬。

本文数据来源于艾罗能源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。