神工股份（688233）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期神工股份（688233）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.3亿元，同比上升4.5%，归母净利润6275.23万元，同比下降11.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.14亿元，同比上升5.91%，第三季度归母净利润2166.69万元，同比下降2.98%。本报告期神工股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达84.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.94%，同比减14.45%，净利率20.08%，同比减23.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2620.47万元，三费占营收比7.94%，同比增41.5%，每股净资产11.32元，同比增3.86%，每股经营性现金流1.16元，同比增56.41%，每股收益0.37元，同比减11.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.79%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为27.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.07%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.78%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额11.67亿元，累计分红总额1.66亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/3.2%/11.7%，净经营利润分别为-7017.28万/4674.83万/1.23亿元，净经营资产分别为9.48亿/14.67亿/10.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.03/0.43/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.39亿/1.32亿/1.43亿元，营收分别为1.35亿/3.03亿/4.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达84.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.02亿元，每股收益均值在1.19元。

持有神工股份最多的基金为工银科技先锋混合发起式A，目前规模为0.65亿元，最新净值1.3359（10月30日），较上一交易日下跌6.77%，近一年下跌6.98%。该基金现任基金经理为马丽娜 金兴。

本文数据来源于神工股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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