申联生物（688098）2026年三季报简析：净利润同比下降3910.2%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期申联生物（688098）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.91亿元，同比下降19.54%，归母净利润-1059.43万元，同比下降3910.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7932.32万元，同比下降31.6%，第三季度归母净利润855.21万元，同比下降34.95%。本报告期申联生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达104.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率62.2%，同比增4.54%，净利率-6.6%，同比减418.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计8722.45万元，三费占营收比45.61%，同比增3.9%，每股净资产3.4元，同比减0.95%，每股经营性现金流-0.07元，同比减57.0%，每股收益-0.03元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.36%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额4.40亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.36。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/--/--，净经营利润分别为2985.04万/-4874.86万/-2497.16万元，净经营资产分别为12.34亿/11.98亿/12.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.25/1.1/1.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.76亿/3.35亿/4.15亿元，营收分别为3.01亿/3.03亿/2.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为79.36%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：基于UB-221的双重作用机制，III期是否探索更长给药间隔？主要终点是否会延长观察？
答：公司已与CRO就UB-221用于CSU的III期临床设计进行了充分讨论。鉴于II期临床数据表现优异，III期临床可基于II期设计进行。对公司而言，当前最优先事项是快速、稳健地启动III期并推进获批，而非重新进入剂量间隔的探索性试验。若在III期中同步引入多种给药间隔，将使试验重新偏向探索属性，可能拖慢首个适应症的获批进程。因此，公司计划先完成CSU的注册申报并快速取得上市许可，更长给药间隔及其他剂量方案可在获批后或通过平行探索性试验另行商议。若III期能够重复II期所展现的疗效特征，公司认为UB-221有望成为抗IgE领域的best-in-class候选药物。

本文数据来源于申联生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。