中国海油（600938）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国海油（600938）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3555.74亿元，同比上升13.78%，归母净利润1191.18亿元，同比上升16.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1129.14亿元，同比上升7.64%，第三季度归母净利润333.0亿元，同比上升2.66%。本报告期中国海油盈利能力上升，毛利率同比增幅3.16%，净利率同比增幅2.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.89%，同比增3.16%，净利率33.53%，同比增2.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计61.63亿元，三费占营收比1.73%，同比减37.34%，每股净资产17.83元，同比增7.86%，每股经营性现金流4.2元，同比增16.21%，每股收益2.51元，同比增17.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.91%，资本回报率强。去年的净利率为30.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为4.62%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额280.80亿元，累计分红总额3298.34亿元，分红融资比为11.75。公司预估股息率4.78%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为241.5%/65.2%/69.1%，净经营利润分别为1240.9亿/1379.82亿/1221.48亿元，净经营资产分别为513.85亿/2114.71亿/1766.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.04/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-167.1亿/-184.59亿/-85.03亿元，营收分别为4166.09亿/4205.06亿/3982.2亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1643.83亿元，每股收益均值在3.46元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为175.06亿元，已累计从业14年36天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有中国海油最多的基金为自由现金流ETF华夏，目前规模为147.1亿元，最新净值1.1646（10月30日），较上一交易日上涨0.38%，近一年下跌1.37%。该基金现任基金经理为杨斯琪 张金志。

本文数据来源于中国海油2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。