大众公用（600635）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期大众公用（600635）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入49.13亿元，同比上升5.44%，归母净利润3.03亿元，同比下降41.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.85亿元，同比上升8.59%，第三季度归母净利润5380.03万元，同比下降71.19%。本报告期大众公用公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达92.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.64%，同比减5.13%，净利率9.28%，同比减31.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.68亿元，三费占营收比13.6%，同比增3.95%，每股净资产3.02元，同比减1.72%，每股经营性现金流0.19元，同比减40.62%，每股收益0.1元，同比减41.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，资本回报率不强。去年的净利率为8.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.24%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报35份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额11.57亿元，累计分红总额26.91亿元，分红融资比为2.33。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/6.2%/9.4%，净经营利润分别为2.01亿/2.41亿/4.12亿元，净经营资产分别为35.99亿/38.72亿/44.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.27/-0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-16.57亿/-17.01亿/-23.9亿元，营收分别为63.03亿/62.48亿/60.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为55.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.5%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.23%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达92.91%）

本文数据来源于大众公用2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。