苏豪时尚（600287）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏豪时尚（600287）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.7亿元，同比上升1.19%，归母净利润1434.22万元，同比下降56.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.85亿元，同比上升2.68%，第三季度归母净利润266.92万元，同比下降84.78%。本报告期苏豪时尚公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1752.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.33%，同比减10.44%，净利率1.99%，同比减45.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比12.04%，同比减0.05%，每股净资产4.96元，同比减5.86%，每股经营性现金流-0.06元，同比增53.34%，每股收益0.03元，同比减56.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，资本回报率不强。去年的净利率为2.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额4.22亿元，累计分红总额7.38亿元，分红融资比为1.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.6%/13.4%/9.4%，净经营利润分别为1.23亿/9945.02万/6467.76万元，净经营资产分别为9.06亿/7.41亿/6.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.17/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.74亿/5.37亿/4.43亿元，营收分别为34.04亿/32.49亿/24.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1752.09%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：尊敬的董事长，贵公司于2025年12月8日收到公司控股股东进行资产置换的告知函，构成重大资产重组，距今已9个月有余，烦请介绍一下目前重组存在哪些困难，以及是否有举措来保障公司重大业务事项效率。另外，公司作为控股股东持有南京聚隆股票资产，多次发出减持公告，但都未进行减持，南京聚隆股价下跌以造成公司净资产减值，公司做出的管理经营决策是否是深思熟虑后的科学决策，是否能完整贯彻执行，烦请解答。
答：问尊敬的董事长，贵公司于2025年12月8日收到公司控股股东进行资产置换的告知函，构成重大资产重组，距今已9个月有余，烦请介绍一下目前重组存在哪些困难，以及是否有举措来保障公司重大业务事项效率。另外，公司作为控股股东持有南京聚隆股票资产，多次发出减持公告，但都未进行减持，南京聚隆股价下跌以造成公司净资产减值，公司做出的管理经营决策是否是深思熟虑后的科学决策，是否能完整贯彻执行，烦请解。
公司当前不存在应披露而未披露的信息，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢对公司的关注。
2.请问埃及产能基地什么时候能投产？主要面向哪些市场？
埃及服装产能基地是公司供应链全球化布局的重要一环，将于公司“研发在中国、生产在亚非、市场在全球”战略中发挥关键作用，项目建成后将充分发挥埃及的资源及区位优势，产品辐射美国、欧洲等传统市场，并积极开拓非洲、中东等新兴市场。项目动工以来，虽然受到地区冲突导致的航海运输阻碍等影响，公司攻坚克难，抢抓工期，保障项目建设有序推进。
3.上半年利润下滑明显的主要原因，以及下半年会不会改善？
公司上半年利润承压，主要因为报告期内人民币持续升值，侵蚀出口订单收益；叠加地区冲突推高原材料及运输等成本，致使出口主业盈利空间收窄。

本文数据来源于苏豪时尚2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。