中原高速（600020）2026年三季报简析：净利润同比增长15.29%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中原高速（600020）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入46.76亿元，同比下降4.35%，归母净利润11.08亿元，同比上升15.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.52亿元，同比下降1.73%，第三季度归母净利润4.21亿元，同比上升41.34%。本报告期中原高速盈利能力上升，毛利率同比增幅21.62%，净利率同比增幅20.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.56%，同比增21.62%，净利率23.71%，同比增20.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.08亿元，三费占营收比13.0%，同比减2.22%，每股净资产5.48元，同比增3.68%，每股经营性现金流0.88元，同比增5.69%，每股收益0.46元，同比增19.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.76%，历来资本回报率不强。去年的净利率为9.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额17.81亿元，累计分红总额45.03亿元，分红融资比为2.53。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.29%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/2%/1.4%，净经营利润分别为8.29亿/8.87亿/6.28亿元，净经营资产分别为401.16亿/436.35亿/446.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.79/0.82/0.88，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.19亿/57.04亿/58.01亿元，营收分别为57.03亿/69.69亿/65.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为12.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达62.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达345.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.95亿元，每股收益均值在0.4元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1.中原高速应收账款达24个多亿，坏账计达3.9个多亿，其中2年以上应收账款大幅增加，应收账款主要是郑州等地方政府，请有何良策，今年预计应收账款总额会减少吗？ 2.公司近年各季度盈亏波动较大，其中近四年中有三年第四季度亏损，虽说有季节性因素，但波动如此之大，不利于股民投资决策，希望公司参考皖通高速、山东高速等优秀公司做法，尽量做好各季度盈亏平衡，减少季节性经营数据的波动，坚定长期投资者信心。 3.希望公司加大两非资产处理力度，尽快兑现对广大股民的承诺！ 4.在当今经济下行的情况下，希望公司减少不必要的投资，适当收缩，做到慎重决策，为股东和投资者负责！在加强高科技应用的同时，做到减员增效，重组机构，切实降低运营成本和财务成本。
答：尊敬的投资者您好！（1）对于政府类应收款项，公司综合运用多项措施开展清收化解工作，持续对接地方政府的优化政策。（2）公司将对标优秀同行，强化预算管控，深挖运营收益，尽力平抑季度业绩波动，持续提升经营稳定性，以稳健经营报广大长期投资者的信任。（3）截至目前，针对非主业、非优势“两非”资产的剥离处置，在保证国有资产保值增值前提下稳步推进相关工作，若有相关重大进展，公司将及时按照信息披露规则对外披露。（4）公司始终锚定聚焦主业的核心经营理念，贯彻落实国资委对投资全周期的穿透式监管，加强投资计划与主业的契合度、必要性、收益率等方面的研判。感谢您对公司经营发展的建议！

本文数据来源于中原高速2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。