领益智造（002600）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期领益智造（002600）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入406.71亿元，同比上升8.2%，归母净利润19.17亿元，同比下降1.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入155.22亿元，同比上升11.15%，第三季度归母净利润11.53亿元，同比上升14.0%。本报告期领益智造公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达674.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.31%，同比增10.22%，净利率4.77%，同比减8.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计29.11亿元，三费占营收比7.16%，同比增39.14%，每股净资产3.97元，同比增24.64%，每股经营性现金流0.27元，同比减14.05%，每股收益0.26元，同比减7.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.37%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额282.38亿元，累计分红总额35.37亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.1%/7.3%/6.4%，净经营利润分别为20.47亿/17.61亿/23.27亿元，净经营资产分别为226.08亿/240.35亿/361.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.16/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为66.75亿/70.82亿/101.09亿元，营收分别为341.24亿/442.6亿/514.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为78.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.18%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达674.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在30.17亿元，每股收益均值在0.37元。

持有领益智造最多的基金为机器人ETF易方达，目前规模为154.47亿元，最新净值1.2417（10月30日），较上一交易日下跌3.5%，近一年下跌20.02%。该基金现任基金经理为李栩 李树建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：苹果首款折叠屏 iPhone Duo开售秒售罄，公司在折叠屏产品上供哪些产品？价值量是否有升？
答：大客户新一代高端及折叠机型已正式发布。从产业链下游最新情况来看，大客户新一代机型的备货量较为积极正面。公司向北美大客户供应新一代终端产品相关核心精密件，涵盖铰链精密结构件、屏幕支撑板、超薄均热板及带法兰超薄不锈钢电池壳模组等，单机价值量数倍于直板机。目前折叠屏各类项目推进顺利，三四季度正按规划推进量产爬坡及客户交付。此外，公司在北美大客户新一代机型的单机价值量较上代机型也有所提升。

本文数据来源于领益智造2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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