高德红外（002414）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期高德红外（002414）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入58.76亿元，同比上升91.52%，归母净利润18.45亿元，同比上升217.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.6亿元，同比上升46.46%，第三季度归母净利润4.94亿元，同比上升23.18%。本报告期高德红外应收账款上升，应收账款同比增幅达115.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.55%，同比减5.81%，净利率31.4%，同比增65.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比5.81%，同比减44.1%，每股净资产1.98元，同比增22.17%，每股经营性现金流0.03元，同比减89.47%，每股收益0.43元，同比增216.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.5%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为14.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.92%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额50.71亿元，累计分红总额27.06亿元，分红融资比为0.53。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/--/8.6%，净经营利润分别为6769.83万/-4.47亿/6.87亿元，净经营资产分别为57.89亿/59.31亿/80.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.17/0.94/0.96，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为28.31亿/25.11亿/44.43亿元，营收分别为24.15亿/26.78亿/46.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为38.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达394.79%）

持有高德红外最多的基金为军工龙头ETF富国，目前规模为68.39亿元，最新净值0.5846（10月30日），较上一交易日下跌3.86%，近一年下跌16.27%。该基金现任基金经理为王乐乐 牛志冬。

本文数据来源于高德红外2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。