海普瑞（002399）2026年三季报简析：净利润同比下降28.84%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海普瑞（002399）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入37.97亿元，同比下降9.48%，归母净利润3.94亿元，同比下降28.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.17亿元，同比下降11.6%，第三季度归母净利润1.19亿元，同比下降9.95%。本报告期海普瑞三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达121.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.37%，同比增9.01%，净利率10.36%，同比减21.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.79亿元，三费占营收比23.16%，同比增121.88%，每股净资产8.21元，同比减2.63%，每股经营性现金流1.02元，同比增4.15%，每股收益0.27元，同比减28.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.44%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额59.35亿元，累计分红总额44.23亿元，分红融资比为0.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/5.2%/3.6%，净经营利润分别为-8.02亿/6.25亿/3.43亿元，净经营资产分别为128.94亿/119.09亿/94.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.35/1.15/0.81，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为73.71亿/60.86亿/44.58亿元，营收分别为54.46亿/52.81亿/54.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达353.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.3亿元，每股收益均值在0.29元。

本文数据来源于海普瑞2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。