顺络电子（002138）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期顺络电子（002138）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入63.34亿元，同比上升25.87%，归母净利润7.98亿元，同比上升3.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入24.76亿元，同比上升36.94%，第三季度归母净利润3.51亿元，同比上升23.97%。本报告期顺络电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达322.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.23%，同比减6.82%，净利率13.95%，同比减19.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.83亿元，三费占营收比7.62%，同比减2.27%，每股净资产8.7元，同比增7.78%，每股经营性现金流1.7元，同比增2.99%，每股收益1.02元，同比增4.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.79%，资本回报率一般。去年的净利率为16.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为7.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额25.44亿元，累计分红总额29.88亿元，分红融资比为1.17。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/9.8%/10.8%，净经营利润分别为7.4亿/9.5亿/11.41亿元，净经营资产分别为92.33亿/96.82亿/105.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.42/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.1亿/24.97亿/34.72亿元，营收分别为50.4亿/58.97亿/67.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为13.77%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达322.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.16亿元，每股收益均值在1.51元。

持有顺络电子最多的基金为永赢睿恒混合A，目前规模为45.15亿元，最新净值2.1044（10月30日），较上一交易日下跌2.7%，近一年下跌0.86%。该基金现任基金经理为高楠 陈思远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在当前手机需求呈现出加速下滑态势的背景下，公司信号通讯业务仍保持增长？
答：公司信号通讯业务趋势与终端客户趋势不一致，核心原因在于叠层类业务带来的结构性变化。公司在传统手机市场敞口较大叠层类射频信号相关产品，即信号处理板块，该板块稼动率持续处于高位，原因系光模块厂商因日系友商在叠层工艺磁珠类物料交付持续紧张、起量速度较快，公司承接了部分原有行业客户的外溢需求。因此，在客户手机通讯业务受到存储影响较大的情况下，公司射频通信业务仍呈现出大幅优于行业增速的情况。

本文数据来源于顺络电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。