四川双马（000935）2026年三季报简析：净利润同比下降182.53%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期四川双马（000935）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.89亿元，同比下降13.94%，归母净利润-2.42亿元，同比下降182.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.57亿元，同比下降10.81%，第三季度归母净利润-2.15亿元，同比下降230.47%。本报告期四川双马三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.12%，同比增9.54%，净利率-30.39%，同比减194.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比19.0%，同比增31.63%，每股净资产9.85元，同比减3.21%，每股经营性现金流-0.17元，同比减170.29%，每股收益-0.32元，同比减182.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.75%，资本回报率不强。然而去年的净利率为24.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.52%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.75%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报27份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额33.49亿元，累计分红总额9.33亿元，分红融资比为0.28。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为154.8%/14.6%/14.3%，净经营利润分别为9.83亿/3.09亿/2.99亿元，净经营资产分别为6.35亿/21.16亿/20.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.07/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-626.99万/8038.76万/1.7亿元，营收分别为12.19亿/10.75亿/12.06亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.13亿元，每股收益均值在0.54元。

持有四川双马最多的基金为建材ETF国泰，目前规模为7.5亿元，最新净值0.4896（10月30日），较上一交易日下跌1.07%，近一年下跌24.07%。该基金现任基金经理为黄岳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请湖北健翔是如何通过头部原研跨国药企审厂并纳入合格原料药供应商名录的呢？
答：原研跨国药企的供应商准入体系门槛高、流程长，需历经多轮评估、资料审评与现场GMP审计。基于公司的高标准研发和生产交付平台，持续全面推进全球注册，公司快步推进全球优质客户池的扩大。湖北健翔质量体系严格对标国际标准，能满足全球高端客户的严格质量体系标准。同时，通过提升EHS体系，公司已通过EcoVadis评估并获得铜牌。总之，公司的质量体系和EHS体系都能满足全球跨国药企的严格标准。

本文数据来源于四川双马2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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