佳都科技（600728）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佳都科技（600728）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入83.06亿元，同比上升17.05%，归母净利润2965.45万元，同比下降84.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入29.52亿元，同比上升35.62%，第三季度归母净利润-109.49万元，同比下降102.04%。本报告期佳都科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2297.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.25%，同比减25.18%，净利率0.17%，同比减93.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.22亿元，三费占营收比3.88%，同比减25.99%，每股净资产3.71元，同比增0.64%，每股经营性现金流0.16元，同比增132.94%，每股收益0.01元，同比减84.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-91.54%,原因:公司投资的人工智能生态圈上市企业的股权价值下降。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-84.3%,原因:公司投资的人工智能生态圈上市企业的股权价值下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为132.94%,原因:公司加强应收账款回款管理，优化营运资金管理，现金流改善。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.33%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额56.06亿元，累计分红总额5.19亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为69.8%/--/--，净经营利润分别为3.95亿/-1.18亿/1.73亿元，净经营资产分别为5.66亿/3.05亿/-6.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.2/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.43亿/15.67亿/6.41亿元，营收分别为62.28亿/79.49亿/101.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为45.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.33%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2297.03%）

本文数据来源于佳都科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。