四川路桥（600039）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四川路桥（600039）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入752.28亿元，同比上升2.66%，归母净利润53.38亿元，同比上升0.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入283.77亿元，同比下降4.6%，第三季度归母净利润22.48亿元，同比下降10.82%。本报告期四川路桥公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达434.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.37%，同比增1.66%，净利率7.09%，同比减2.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.47亿元，三费占营收比3.78%，同比减3.74%，每股净资产6.04元，同比增5.66%，每股经营性现金流-0.46元，同比减1612.05%，每股收益0.61元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.65%，资本回报率一般。去年的净利率为6.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为5.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额209.34亿元，累计分红总额231.68亿元，分红融资比为1.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率5.25%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为90.37亿/73.65亿/74.59亿元，净经营资产分别为-157.66亿/-299.17亿/-374.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.26/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为210.37亿/283.2亿/453.52亿元，营收分别为1150.42亿/1072.38亿/1151.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为31.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.68%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达434.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在79.91亿元，每股收益均值在0.92元。

持有四川路桥最多的基金为基建ETF广发，目前规模为11.62亿元，最新净值0.9908（10月30日），较上一交易日下跌1.0%，近一年下跌18.63%。该基金现任基金经理为冉宇航。

本文数据来源于四川路桥2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。