三一重工（600031）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期三一重工（600031）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入784.13亿元，同比上升18.62%，归母净利润80.04亿元，同比上升12.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入249.07亿元，同比上升16.8%，第三季度归母净利润23.14亿元，同比上升20.62%。本报告期三一重工三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.99%，同比增1.35%，净利率10.31%，同比减6.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计97.58亿元，三费占营收比12.44%，同比增42.13%，每股净资产10.25元，同比增18.32%，每股经营性现金流1.35元，同比减21.35%，每股收益0.87元，同比增3.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.44%，资本回报率一般。去年的净利率为9.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额39.70亿元，累计分红总额336.72亿元，分红融资比为8.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/13.8%/21.1%，净经营利润分别为38.09亿/54.83亿/80.19亿元，净经营资产分别为444.99亿/398.67亿/380.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.2/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为201.87亿/157.57亿/78.18亿元，营收分别为732.22亿/777.73亿/892.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达343.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在104.35亿元，每股收益均值在1.13元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为268.78亿元，已累计从业7年192天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有三一重工最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为219.43亿元，最新净值7.2307（10月30日），较上一交易日下跌1.05%，近一年上涨109.64%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：海外业务在汇率波动背景下，毛利率仍实现同比升，核心驱动因素是什么？
答：海外毛利率提升主要得益于三大核心因素一是公司持续推进降本增效，有效增厚产品盈利空间；二是产品结构持续优化，高附加值产品占比稳步提升；三是公司建立的汇率对冲机制，通过报价调价条款、择优承接订单等方式，主动防范汇率波动风险，弱化汇兑波动对海外盈利的冲击，保障海外业务盈利稳定性。

本文数据来源于三一重工2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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