英华特（301272）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期英华特（301272）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.54亿元，同比上升12.18%，归母净利润1157.11万元，同比下降42.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.72亿元，同比上升6.2%，第三季度归母净利润704.9万元，同比下降34.15%。本报告期英华特应收账款上升，应收账款同比增幅达32.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.12%，同比减9.81%，净利率2.49%，同比减49.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计4431.9万元，三费占营收比9.75%，同比增15.42%，每股净资产17.37元，同比增0.29%，每股经营性现金流0.18元，同比减33.76%，每股收益0.2元，同比减41.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.45%，资本回报率不强。去年的净利率为6.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.45%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额7.52亿元，累计分红总额8951.54万元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为43.2%/25.8%/9.3%，净经营利润分别为8739.44万/7416.54万/3628.31万元，净经营资产分别为2.02亿/2.87亿/3.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/-0.03/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-186.67万/-1547.38万/7051.52万元，营收分别为5.55亿/5.97亿/5.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达303.15%）

本文数据来源于英华特2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。