高新兴（300098）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期高新兴（300098）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.7亿元，同比上升11.53%，归母净利润4117.9万元，同比下降35.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.03亿元，同比上升19.56%，第三季度归母净利润835.2万元，同比下降77.59%。本报告期高新兴公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达77.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.93%，同比减10.17%，净利率3.72%，同比减38.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比18.5%，同比增3.96%，每股净资产1.54元，同比减1.67%，每股经营性现金流0.02元，同比增210.46%，每股收益0.02元，同比减34.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.29%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-22.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额38.89亿元，累计分红总额1.81亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.09亿/-2.54亿/-1971.87万元，净经营资产分别为16.07亿/16.16亿/20.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.6/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.04亿/8.44亿/11.43亿元，营收分别为17.99亿/14.17亿/19.89亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为45.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.94%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：刘总您好，公司半年报出来后营收和业绩双增长，车载智能硬件也高速增长，但是有很多自媒体盯着公司的扣非净利润下降做文章，指出公司二季度扣非净利润为负值，断章取义简单断定公司主业盈利能力下降前景不明。因为这种猜测甚嚣尘上，公司股价也从 4.7 一路下探到今天最低 4.34，所以今天这么好的一个机会希望您给大家说说半年报扣非净利润下降，二季度为负值的具体原因。扫除这层莫须有的阴霾。振大家的信心。
答：公司2026年半年度归母净利润、扣非归母净利润分别为3,282.70万元、1,607.22万元，均实现盈利。公司车载智能产品保持较快增长，已成为公司重要的业务板块和增长来源，经营质量持续改善。Q2单季度扣非归母净利润为负，主要受扣非口径影响。公司前期对部分业务应收款项进行了单项信用减值准备计提，今年Q2随着前述相关款项收（约777万元），此前计提的单项减值相应转并增加当期利润。但按照相关规定，单项减值转产生的利润需作为非经常性损益，因此对Q2单季度扣非净利润产生了较大影响。需要说明的是，上述单项减值转与公司历史主营业务形成的应收款项收相关，也反映了公司推进历史应收款项收取得的积极进展。公司将继续聚焦主营业务发展，持续提升盈利质量。

本文数据来源于高新兴2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。