双成药业（002693）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期双成药业（002693）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.92亿元，同比上升13.6%，归母净利润2244.8万元，同比上升989.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7471.92万元，同比下降11.87%，第三季度归母净利润882.02万元，同比下降44.68%。本报告期双成药业应收账款上升，应收账款同比增幅达82.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.6%，同比减7.24%，净利率9.42%，同比增318.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计7655.02万元，三费占营收比39.9%，同比减30.32%，每股净资产1.05元，同比增11.26%，每股经营性现金流0.11元，同比增43.39%，每股收益0.05元，同比增986.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.93%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.6%，中位投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-30.29%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额6.00亿元，累计分红总额1.05亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/1.8%，净经营利润分别为-7197.63万/-1.06亿/892.01万元，净经营资产分别为4.79亿/4.28亿/4.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.18/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3928.88万/3217.06万/5855.36万元，营收分别为2.36亿/1.74亿/2.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为16.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.58%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达199.06%）

本文数据来源于双成药业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。