东华能源（002221）2026年三季报简析：净利润同比增长205.22%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东华能源（002221）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入195.53亿元，同比下降16.11%，归母净利润2.3亿元，同比上升205.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入71.29亿元，同比上升1.5%，第三季度归母净利润1448.27万元，同比上升62.51%。本报告期东华能源盈利能力上升，毛利率同比增幅39.22%，净利率同比增幅244.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.21%，同比增39.22%，净利率1.25%，同比增244.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.28亿元，三费占营收比4.24%，同比增8.55%，每股净资产6.28元，同比减10.9%，每股经营性现金流-1.4元，同比减410.21%，每股收益0.15元，同比增205.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额51.16亿元，累计分红总额14.07亿元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.7%/1.8%/--，净经营利润分别为1.72亿/4.75亿/-9.2亿元，净经营资产分别为261.22亿/260.08亿/295.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.21/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为52.4亿/65.99亿/96.59亿元，营收分别为271.23亿/309.38亿/275.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为23.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.01%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.43亿元，每股收益均值在0.34元。

本文数据来源于东华能源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。