河钢股份（000709）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期河钢股份（000709）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入990.18亿元，同比上升2.56%，归母净利润6.95亿元，同比下降15.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入331.39亿元，同比上升9.61%，第三季度归母净利润5704.75万元，同比下降74.63%。本报告期河钢股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达155.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.25%，同比增2.55%，净利率0.76%，同比减27.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计58.67亿元，三费占营收比5.92%，同比减1.15%，每股净资产5.02元，同比增0.53%，每股经营性现金流0.82元，同比减2.57%，每股收益0.05元，同比减17.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.58%，资本回报率不强。去年的净利率为0.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.27%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额184.79亿元，累计分红总额142.25亿元，分红融资比为0.77。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/0.5%/0.6%，净经营利润分别为11.9亿/8.01亿/10.65亿元，净经营资产分别为1469.7亿/1711.02亿/1861.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.21/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-316.6亿/-250.44亿/-153.42亿元，营收分别为1227.44亿/1216.17亿/1181.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为28.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达155.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.43亿元，每股收益均值在0.16元。

持有河钢股份最多的基金为钢铁ETF国泰，目前规模为10.89亿元，最新净值1.0405（10月30日），较上一交易日下跌1.05%，近一年下跌26.78%。该基金现任基金经理为吴中昊。

本文数据来源于河钢股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。