赛特新材（688398）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期赛特新材（688398）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.59亿元，同比上升3.43%，归母净利润246.63万元，同比下降90.31%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.68亿元，同比上升0.97%，第三季度归母净利润78.39万元，同比下降94.13%。本报告期赛特新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1683.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.28%，同比减9.37%，净利率0.32%，同比减90.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.25亿元，三费占营收比16.48%，同比增15.22%，每股净资产5.8元，同比减5.55%，每股经营性现金流0.75元，同比增160.49%，每股收益0.01元，同比减93.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-99.68%,原因:财务费用同比增加，其中主要包括：可转换公司债券计提相关财务费用同比增加、汇率波动导致的汇兑净损失同比增加。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-90.31%,原因:财务费用同比增加，其中主要包括：可转换公司债券计提相关财务费用同比增加、汇率波动导致的汇兑净损失同比增加。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-88.96%,原因:财务费用同比增加，其中主要包括：可转换公司债券计提相关财务费用同比增加、汇率波动导致的汇兑净损失同比增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为160.49%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，资本回报率不强。去年的净利率为2.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为2.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额4.82亿元，累计分红总额1.89亿元，分红融资比为0.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.6%/5.6%/1.5%，净经营利润分别为1.06亿/7716.35万/2418.59万元，净经营资产分别为10.03亿/13.89亿/15.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.36/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.14亿/3.33亿/3.85亿元，营收分别为8.4亿/9.34亿/9.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.25%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.95%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1683.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3900.0万元，每股收益均值在0.23元。

持有赛特新材最多的基金为湘财周期轮动一年持有混合，目前规模为1.66亿元，最新净值0.835（10月30日），较上一交易日下跌1.32%，近一年下跌7.25%。该基金现任基金经理为包佳敏。

本文数据来源于赛特新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。