浙江自然（605080）2026年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期浙江自然（605080）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.4亿元，同比上升14.92%，归母净利润1.39亿元，同比下降24.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.17亿元，同比上升63.46%，第三季度归母净利润1894.11万元，同比下降48.6%。本报告期浙江自然三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.24%，同比减11.07%，净利率14.84%，同比减33.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比12.19%，同比增39.39%，每股净资产16.51元，同比增6.23%，每股经营性现金流1.73元，同比减2.67%，每股收益0.99元，同比减23.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.77%，资本回报率一般。去年的净利率为18.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.75%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.52%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.88亿元，累计分红总额1.29亿元，分红融资比为0.16。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.8%/16.3%/15.3%，净经营利润分别为1.28亿/1.9亿/1.92亿元，净经营资产分别为10.03亿/11.64亿/12.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.25/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.82亿/2.55亿/2.77亿元，营收分别为8.23亿/10.02亿/10.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达98.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.84亿元，每股收益均值在1.3元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：董秘、董事长致词
答：尊敬的投资者您好！人民币快速升值叠加原材料价格上涨，确实对报告期利润增长形成较大压力。公司将从三方面积极应对一是适当加快结汇速度；二是保留部分美元用于海外采购，降低持有美元的风险；三是通过提价向下游客户传导部分压力，目前客户整体对提价幅度接受度较高。此外，公司内部也会强化经营管理，依托生产智能化升级与产品技术创新，持续降本增效。感谢您的关注！
2、请问能否展开讲一下公司上半年整体经营情况？利润为什么下滑了？
尊敬的投资者您好！2026年上半年公司实现营业收入7.23亿元，同比增长5.53%，收入增长受部分订单交期因素小幅干扰，整体仍保持稳定增长态势；上半年实现净利润1.2亿元，同比有所下滑；经营活动现金流有所改善，经营韧性凸显。上半年收入增长主要来自两方面一是全球化产能布局提速，保温箱包、水上用品品类销售增长贡献主要增量；二是产品力提升，水上用品、保温箱包均有爆款新品推出，客户端影响力持续提升。利润下滑核心原因为汇率波动及原材料价格上涨，感谢您的关注！
3、公司对全年股权激励目标的完成情况怎么看？
尊敬的投资者您好！公司目前没有下调股权激励考核指标的计划。上半年销售计划达成率处于较高水平，全年节奏前低后高，下半年将有新产品导入、新客户拓展等工作推进。需要说明的是，考核目标仅为内部指引，最终能否实现受内外部因素影响，存在一定不确定性，不构成业绩承诺。感谢您的关注！
4、公司三大海外基地的最新进展如何？
尊敬的投资者您好！公司目前布局三大海外生产基地越南生产基地主营水上运动用品，上半年收入同比实现双位数增长，利润受益于生产效率提升表现较好；柬埔寨基地主要布局保温箱、保温包及高端帐篷三类业务，是上半年表现最好的基地，其中保温箱收入高速增长，保温包上半年新投产并已获得大额客户订单，高端帐篷于近期启动生产，预计下半年正式投产；摩洛哥基地主要承接欧洲市场订单需求，受当地政府办事效率等因素影响，目前仍处于建设阶段，预计2027年年初正式投产。感谢您的关注！
5、公司半年报提到“户外+科技”双轮驱动战略，能否展开介绍一下？
尊敬的投资者您好！“户外+科技”双轮驱动是公司未来长远发展的核心指引，亦是公司应对复杂国际贸易格局、顺应国家战略规划作出的前瞻性布局。该战略主要包含两层内涵一是以科技创新赋能产品升级，推动科技与传统户外运动用品深度融合，既有效提升产品功能属性与用户使用体验，也助力行业由传统制造向智能制造转型升级；二是硬科技布局，目前已出资3000万元参与硬科技领域产业基金，同时针对半导体新材料、高端制造、智能科技相关标的开展调研及深度研究，相关调研由公司高层、外部专家及学术机构协同开展，目前各项工作均处于早期阶段，未形成具体产品和技术路线，短期内也不会对公司经营状况产生重大贡献。后续如有实质性进展及项目落地，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
6、科技方向，公司接下来还会有什么具体的布局动作吗？
尊敬的投资者您好！科技领域布局主要分为两大方向一是通过科技赋能传统户外产品，除智能床垫外，后续保温箱类智能化产品也将逐步推出；二是硬科技领域的投入，投资形式不限于财务投资、收并购、直接投资，目前除已出资3000万元参与产业基金外，其他相关布局仍在推进中。当下暂无实质性进展可披露，后续如有进展公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
7、科技板块现在有收入产生吗？怎么看对公司中长期的业绩贡献？
尊敬的投资者您好！截至报告期末，科技板块相关布局均处于早期探索阶段。智能床垫预计在四季度推出，尚未形成销售收入；产业基金属于财务性投资，短期无重大收益；硬科技方向处于前期调研阶段，未形成产品、订单或收入。预计短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大贡献。感谢您的关注！
8、请问公司的实控人及控股股东近期是否有减持计划？
尊敬的投资者您好！公司控股股东、实际控制人严格遵守各项承诺及相关规定。截至目前，公司未收到控股股东、实际控制人的减持计划通知；如有相关计划，将严格按照规定履行预披露义务。请以公司公告为准。感谢您的关注！

本文数据来源于浙江自然2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。