惠达卫浴（603385）2026年三季报简析：净利润同比下降1094.06%

据证券之星公开数据整理，近期惠达卫浴（603385）发布2026年三季报。根据财报显示，惠达卫浴净利润同比下降1094.06%。截至本报告期末，公司营业总收入17.67亿元，同比下降20.06%，归母净利润-1.52亿元，同比下降1094.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.18亿元，同比下降21.25%，第三季度归母净利润-7129.04万元，同比下降2510.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.18%，同比减15.7%，净利率-8.66%，同比减2500.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.25亿元，三费占营收比24.06%，同比增17.4%，每股净资产8.92元，同比减9.5%，每股经营性现金流-0.15元，同比减140.14%，每股收益-0.4元，同比减1095.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.28%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额10.28亿元，累计分红总额4.99亿元，分红融资比为0.49。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/5.2%/--，净经营利润分别为-2亿/1.29亿/-2.01亿元，净经营资产分别为26.46亿/24.69亿/19.95亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.27/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.96亿/9.29亿/6.49亿元，营收分别为36.04亿/34.62亿/29.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为77.5%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：董秘您好，请公司的产品有出口业务吗？如有，主要出口到哪些国家和地区？
答：尊敬的投资者您好，公司有出口业务，且是公司业务的重要组成部分。2026年上半年，海外业务的收入为4.09亿元，占公司营业收入的比例为35.65%。产品主要出口美国、欧洲等国家和地区。感谢您的关注！
2.请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？
尊敬的投资者您好，受国内房地产行业持续调整、终端需求整体疲软、卫浴行业市场竞争加剧以及国际地缘冲突等因素影响，公司2026年上半年营收11.48亿元，同比降低19.41%；叠加出口退税政策取消、汇率波动等多重因素，归母净利润-0.80亿元，由盈转亏。
公司目前正处于深度战略转型阶段，持续对组织及全渠道运营管理机制开展系统性调整与优化，使之更适配国内外宏观环境与行业市场需求的变化。现阶段各项改革措施仍处于落地变革周期，收入规模阶段性承压。尽管当前经营存在一定压力，但公司资产负债结构稳健，持续经营及抗风险能力较好。
3.请问您如何看待行业未来的发展前景？
尊敬的投资者，您好！受地产深度调整、行业竞争加剧及出口退税政策调整等因素的影响，行业抗压前行，加速步入转型升级周期。但从长期来看，随着存量房翻新、以旧换新和适老化改造需求的持续释放，行业驱动力正在切换、产品结构不断优化调整；同时国家标准体系持续完善，准入门槛不断抬高，市场会越来越向注重技术、品牌、服务、供应链管理和渠道协同的企业集中。短期的调整恰恰是行业走向健康的过程，公司也将利用这个阶段夯实产品力和经营质量，力争在行业暖时占据更有利的位置。感谢您的关注。
本次活动不涉及未公开披露的重大信息。

本文数据来源于惠达卫浴2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。