西藏旅游（600749）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西藏旅游（600749）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.64亿元，同比上升2.19%，归母净利润3322.07万元，同比上升2.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6987.91万元，同比下降0.52%，第三季度归母净利润3031.14万元，同比下降0.51%。本报告期西藏旅游公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达101.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.28%，同比减5.13%，净利率20.39%，同比减1.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计5039.26万元，三费占营收比30.71%，同比减2.47%，每股净资产4.82元，同比增1.59%，每股经营性现金流0.18元，同比增0.99%，每股收益0.15元，同比增2.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.65%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-6.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额11.98亿元，累计分红总额472.84万元，分红融资比为0。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/2.7%/4%，净经营利润分别为1552.51万/1602万/2420.8万元，净经营资产分别为6.3亿/6.04亿/6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.05/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1267.82万/-1032.62万/-966.61万元，营收分别为2.13亿/2.13亿/1.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达101.88%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：游客11269西藏旅游股份有限公司董事长胡晓菲：请公司2026年上半年整体业绩表现如何？利润增长的主要驱动因素是什么？
答：西藏旅游董事长胡晓菲尊敬的投资者您好。2026年上半年，公司实现营业收入约9,400万元，同比增长约4%；归属于上市公司股东的净利润约291万元，同比增长约39%；扣除非经常性损益的净利润同比大幅减亏，经营质效提升明显。业绩增长的主要驱动因素一是公司集中优势资源发力西线阿里业务，阿里片区营业收入同比增长322%，有效平衡东线林芝市场波动；二是2026年印度民间香客赴藏旅游政策持续稳定开放且5月已实际执行，带动公司香客接待业务增长。谢谢您的关注！

本文数据来源于西藏旅游2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。