苏美达（600710）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期苏美达（600710）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1037.01亿元，同比上升17.3%，归母净利润11.7亿元，同比上升5.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入372.78亿元，同比上升13.33%，第三季度归母净利润4.77亿元，同比上升3.1%。本报告期苏美达应收账款上升，应收账款同比增幅达33.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.5%，同比减1.61%，净利率2.93%，同比减8.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.8亿元，三费占营收比2.39%，同比增0.06%，每股净资产6.79元，同比增7.79%，每股经营性现金流3.11元，同比增847.22%，每股收益0.9元，同比增5.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.16%，历来资本回报率强。然而去年的净利率为3.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.53%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额54.36亿元，累计分红总额30.16亿元，分红融资比为0.55。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.22%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为74.9%/340.1%/56.6%，净经营利润分别为30.99亿/32.57亿/36.43亿元，净经营资产分别为41.38亿/9.58亿/64.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/-0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.42亿/-23.7亿/32.07亿元，营收分别为1230.17亿/1171.74亿/1178.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为32.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.69%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1059.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在14.78亿元，每股收益均值在1.13元。

持有苏美达最多的基金为南方匠心优选股票A，目前规模为17.93亿元，最新净值0.8969（10月30日），较上一交易日上涨1.65%，近一年上涨0.87%。该基金现任基金经理为李锦文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司控股股东中国机械工业集团有限公司（以下简称国机集团）于 2026 年 9 月 21 日举办国机集团 2026 年上市公司集体投资者交流活动。主要交流内容如下：
答：2026年上半年，公司整体经营稳中有进，实现营业收入 664.22亿元，同比增长 19.66%；归属于上市公司股东的净利润 6.93 亿元，同比增长 6.62%。“产业链+供应链”双链协同发力。产业链方面，船舶业务在手订单交付排期覆盖至 2030 年；家纺业务出口与内贸新签订单分别增长 49%、108%。通过“产业链+供应链”协同发展格局，公司发展韧性持续增强。
2.公司供应链业务发展情况？
2026年上半年，公司供应链业务表现稳健。大宗商品运营板块坚定践行“蓝海战略”，深化国际化布局，运营规模同比增长 35%，利润总额同比增长 19%，经营指标全面向好。公司主要从以下几个方向持续发力
一是深化国际化布局，拓展新品类与新市场。公司依托成熟的境外分支机构网络，持续强化资源建设和服务能力，打造定制化、差异化供应链服务解决方案。上半年公司先后落地首单水泥熟料自营出口、首单甲醇自营出口业务，首船海外仓锰矿抵港运达，新品类、新模式的拓展成效逐步显现。
二是强化全球渠道与实业能力双向赋能。公司业务已遍及160 多个国家和地区，多年来，公司全球化的渠道布局为供应链运营提供了坚实的支撑。
三是把握政策与行业机遇。公司持续推进供应链运营模式优化升级，强化资源建设和服务能力建设，夯实经营底盘。机电产品贸易业务发挥全球供应链资源整合能力，引进高端化、智能化、绿色化机电设备，助力国内制造企业绿色转型。
3.公司海外市场开拓情况？
公司积极践行“双循环”发展，推进深度国际化经营，统筹用好两个市场、两种资源，兼顾发展与安全，不断拓宽业务增长空间。
一方面巩固美国市场。公司密切结合美国市场的变化趋势，加大国际化产业链的建设力度，提高产业链韧性。家纺业务充分发挥 BERKSHIRE品牌在美国市场的品牌力、产品力优势，深化与头部客户战略合作，并着力推进海外供应链建设，提升海外交付质量。2026年上半年，家纺业务实现对美出口 1.33 亿美元，同比增长 36%。电力保障装备业务面对美国市场需求，深度对接核心客户，旗下汽油发电机产品在美国市场实现主营业务收入同比增长 93%。
另一方面拓展全球多元市场。新兴市场是公司重点培育的重要增量市场。公司密切关注新兴市场特点，重点建设符合市场和客户需求的资源和能力。公司能源化工环保板块持续加大“一带一路”沿线国家开拓力度，在菲律宾、秘鲁、柬埔寨、巴西、几内亚等市场实现多点开花，2026年上半年，能源化工环保板块新签“一带一路”沿线国家和地区合同总额 1.24 亿美元，较去年同期增长 30%。
4.请介绍公司船舶业务在手订单情况？
2026年上半年，船舶业务新签船舶建造订单 35艘。截至 6 月底，公司在手船舶订单 105 艘，交付排期覆盖至 2030年。公司持续推进船型多元化布局，积极拓展支线集装箱船、MR油轮及多用途船等高附加值船型，上半年共签约 6 艘 65K MPP（多用途船）建造订单项目，进一步优化产品结构。
5.公司是否会进一步提升股东报？
公司已经制定并披露明确的《2024-2026 年度股东报规划》，在盈利且累计未分配利润为正的情况下，每年以现金方式分配的利润不少于当年归母净利润的 40%。2025 年度，公司现金分红方案为每股派发现金红利 0.415 元，合计派发约 5.42亿元。公司始终坚持高质量发展，坚持“有利润的增长，有现金流的利润”，与股东一起持续分享公司高质量发展的红利。

本文数据来源于苏美达2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。