中国能建（601868）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国能建（601868）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年前三季度，面对复杂严峻的外部环境，公司坚持“守正、创新、实干、担当”八字方针，锚定高质量可持续发展目标，充分发挥能源电力水利全产业链一体化优势，主动抢抓能源转型与“六张网”建设历史机遇，在践行国家战略中拓展市场空间，在深化改革创新中激活内生动力。2026年前三季度，公司实现新签合同额人民币6622.69亿元、营业收入人民币3092.37亿元、利润总额人民币76.33亿元、归母净利润26.16亿元。主要经营指标阶段性承压，但结构调整成效逐步显现，能源电力水利主责主业集中度进一步提高，新型储能、氢能、算电协同等领域新技术示范项目加快进入商业运行，境外业务经营稳健，公司核心竞争力、抗周期韧性和行业引领力持续增强，整体运行继续保持“总量调整、结构优化、动能转换、韧性增强”的态势。

    1.大力践行国家战略，在重大工程建设中强化支撑保障。

    公司始终把落实国家战略摆在首要位置，围绕能源安全、水安全和绿色低碳转型配置资源，以重大工程为牵引、以高端规划咨询为先导，发挥“国家队”战略支撑作用。重大工程扎实推进。公司参建的雅下水电工程、三峡水运新通道等国家战略工程取得新的阶段性进展。承建的三峡阳江青洲五、七海上风电场项目首批5台风力发电机成功并网，标志着我国深远海风电规模化开发迈出关键一步。新型电力系统支撑有力。参与建设的青海省海西州乌兰风光储联合调控系统友好型新能源电站项目入选国家能源局新型电力系统建设能力提升试点（第一批）项目名单。持续参与储能、氢能、新型电力系统等领域一批国家和行业标准编制，行业规则话语权稳步提升。零碳园区业务率先布局。所属企业中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司已取得零碳工厂、零碳园区评价认证服务机构双资质，成为全国电力设计行业首家。在首批国家级零碳园区试点申报中，为11个园区提供申报方案并全部获批。落地江苏靖江特钢绿色低碳园区、无锡洗砚湖、大兴机场绿色能源站等标杆项目。作为唯一受邀的中央企业，参加第二十六届中国国际投资贸易洽谈会“绿色中国

    零碳园区建设”主题展。

    2.聚焦能源电力水利主责主业，在业务结构优化中夯实竞争根基。

    公司坚定不移把能源电力、水利作为立身之本，坚持“做精做优、稳中求进”。报告期内，能源电力水利业务新签合同额人民币5270.47亿元、占比超80%；营业收入人民币2425.48亿元、占比超78%；利润总额同比增长14.54%、占比上升11.43个百分点，主责主业的集中度和盈利贡献度持续提升。传统能源板块保持稳固。前三季度公司境内火电勘察设计和施工市场份额保持高位，境内电网业务签约额同比增长13%，中标陕投赵石畔电厂二期2×1000MW机组项目EPC总承包、东莞深燃综合能源项目EPC工程总承包等一批重点项目。绿色能源业务加快突破。强化规划先行和长周期客户合作，在基地化开发与海上风电取得积极进展，落地广西、青海等多个大型基地及福建平潭、浙江舟山等海上风电投资项目，新签约乌鲁木齐市融合算力中心配套新能源项目EPC总承包、中广核阳江三山岛五海上风电项目EPC总承包等项目。水利水电业务稳步推进。前三季度境内水利水务业务签约同比增长331%，签约四川道孚抽水蓄能电站下库工程、老鹰岩一级水电站厂坝标段、宝鸡陈仓区小水河流域EOD项目等一批水利水电工程EPC总承包，水利品牌影响力进一步提升。签约质量稳中向好。现汇业务签约占比保持高位，经营现金流保障基础更加稳固。

    3.强化科技创新驱动，在关键核心技术攻关中增强发展动能。

    公司把科技创新作为培育新质生产力的关键抓手，持续加大关键核心技术攻关和成果转化力度，推动创新链与产业链衔接更加紧密，加快向科技型绿色能源企业转型。国家科技任务承接能力增强。获批参与5项国家自然科学基金项目，组织申报11项国家科技重大专项和国家重点研发计划项目，其中灵活燃煤发电关键辅助设备及检测技术研发及工程验证”等4个国家科技项目已获批，公司承担国家战略科技任务的比重进一步提高。创新成果转化加推进。发布30项2026年“揭榜挂帅”科技项目榜单，完成22项在研科技项目验收，产生85项公司科学技术奖成果。吉林松原绿色氢氨醇一体化项目“绿电产储应用全产业链建设”场景成功入选中央企业“场景万象”首批十大标志性场景。创新能力底座持续夯实。新型储能原创技术策源地通过“赛马”评估，压缩空气储能、氢储能两个领域评估结果为国际领先水平（最高级）。联合国家电网推进新型储能现代产业链链长申报。获批水利部国家水网建设运行与调度技术创新中心。持续强化18家公司研发平台和5个海外研发平台建设运行，参加13个央企创新联合体，深化产学研合作。数智赋能效能持续释放。迭代升级“融光”大模型，“融光怎么说”智能应用平台完成总部试点上线，集团级应用场景中17个已全面建成、53个建设进度超80%，4项成果入选工信部人工智能应用典型案例、4项入选中电联推广案例。

    4.加快培育壮大新兴业务，持续塑造发展新优势。

    公司加快培育壮大战略性新兴产业，按照技术突破、项目示范、规模推广的梯次路径加大投入，新型储能、氢能、算电协同领域一批新技术示范项目相继进入商业运营，第二增长曲线加快形成。新型储能加快推广。世界首台（套）300兆瓦级压缩空气储能电站湖北应城“能储一号”电站持续稳定运行，长时储能技术路线的工程可行性得到验证。甘肃酒泉300MW人工硐室压縮空气储能新技术示范项目预计2026年底首次并网发电，甘肃敦煌660MW新技术示范项目加快立项推进，公司已在天然盐穴、人工硐室两条技术路线上形成可复制的项目储备梯队。氢能业务商业运行。吉林松原绿色氢氨醇一体化项目“青氢一号”一期稳定运行，柔性合成氨、新能源超轻度并网等关键技术得到验证，风光氢氨实现深度协同，氢能投建营一体化平台建设初见成效。2026年10月13日，全球首例绿氨船对船加注在舟山完成，松原项目生产的1000吨绿氨加注至比利时CMB.TECH航运集团氨动力船舶，本次加注实现了绿氨作为船用燃料“生产—储运—加注—应用”全链路首次贯通，标志着绿氨从“小规模示范”走向“商业化常态运营”，为绿色燃料产业规模化出海提供了可复制的商业模式。辽宁康平绿色甲醇、松原绿色氢氨醇一体化项目二期等项目加快推进，氢能业务由单一应用场景向多场景、规模化方向演进。算电协同加快复制。中国能建庆阳大数据中心产业园A1、A2数据中心于2024年9月、2026年5月相继投运，A4数据中心正在加快建设，预计2026年底投运，A3数据中心按计划推进，产业园整体运营规模持续扩大，“能源＋算力”协同模式正加快向其他算力枢纽节点复制。

    5.深化国际经营布局，境外业务保持稳健发展。

    公司坚持全球布局与属地深耕并重，聚焦能源电力水利核心主业拓展境外市场。2026年前三季度，境外营业收入、毛利分别同比增长12.56%、24.85%，经营质效保持稳健。市场布局持续优化。面对国际市场不确定性上升、竞争加剧的形势，加快升级市场布局方案，编制国别市场开发指南文件，持续深耕核心市场，推动优质资源向重点国别聚集。国际合作持续深化。公司领导带队赴阿联酋、西班牙等国开展高端商务对接，在西班牙与大连理工大学签署“卓越工程师海外联合培养基地合作协议”，构建国际化人才培养与科技合作新平台；参与澳门国际基础设施投资与建设高峰论坛、中欧能源技术创新合作论坛等活动，与西门子、ACWA、Masdar等战略客户保持常态化高层互动，国际品牌影响力持续提升。重点项目密集收获。积极把握全球能源转型、高质量共建“一带一路”和“全球南方”市场扩容等战略机遇，持续拓展境外市场空间，成功签约智利尤里卡公司分布式微型储能项目群、沙特达望德米1.5GW风电EPC项目合同、刚果(布)基特凯510MW水电站项目（1标）、国电投哈萨克斯坦巴甫洛达尔州1GW风电及300MW储能项目等一批标杆项目，境外能源电力水利核心主业新签合同占比达86%。

本文数据来源于中国能建2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。