智迪科技（301503）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期智迪科技（301503）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.14亿元，同比上升28.71%，归母净利润1040.95万元，同比下降86.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.29亿元，同比上升24.0%，第三季度归母净利润771.56万元，同比下降70.2%。本报告期智迪科技应收账款上升，应收账款同比增幅达32.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.17%，同比减30.26%，净利率0.72%，同比减89.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计9529.94万元，三费占营收比6.74%，同比增48.08%，每股净资产10.32元，同比减22.53%，每股经营性现金流0.23元，同比减82.35%，每股收益0.1元，同比减89.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.26%，资本回报率一般。去年的净利率为6.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.85%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-0.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额6.32亿元，累计分红总额1.49亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/11.9%/11.4%，净经营利润分别为6660.76万/1.15亿/1.06亿元，净经营资产分别为7.82亿/9.69亿/9.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.24/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.78亿/3.21亿/4.02亿元，营收分别为8.89亿/13.24亿/15.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达679.5%）

持有智迪科技最多的基金为惠升领先优选混合A，目前规模为0.46亿元，最新净值1.3121（10月30日），较上一交易日下跌3.22%，近一年上涨30.07%。该基金现任基金经理为刘进。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：罗技、微软等大客户下单节奏放缓是短期去库存还是长期需求趋势？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司订单充足，经营状况稳定。主营业务的增长逻辑未发生改变。感谢您的关注！

本文数据来源于智迪科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。