易成新能（300080）2026年三季报简析：净利润同比下降60.76%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期易成新能（300080）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.35亿元，同比下降9.13%，归母净利润-4.26亿元，同比下降60.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.69亿元，同比上升13.58%，第三季度归母净利润-1.37亿元，同比下降43.81%。本报告期易成新能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达47.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率2.9%，同比减54.0%，净利率-18.24%，同比减63.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.11亿元，三费占营收比15.02%，同比增16.27%，每股净资产2.13元，同比减17.31%，每股经营性现金流0.03元，同比增116.35%，每股收益-0.23元，同比减60.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-15.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额87.63亿元，累计分红总额8114.02万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/--/--，净经营利润分别为2760万/-10.35亿/-8.13亿元，净经营资产分别为97.28亿/77.84亿/84.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.56/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.36亿/20.15亿/16.84亿元，营收分别为98.84亿/36.29亿/35.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为35.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.67%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于易成新能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。