科力尔（002892）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科力尔（002892）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.06亿元，同比上升15.92%，归母净利润-1663.87万元，同比下降136.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.9亿元，同比上升23.53%，第三季度归母净利润-511.03万元，同比下降131.65%。本报告期科力尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2116.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.87%，同比减19.29%，净利率-1.08%，同比减130.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比10.29%，同比增13.2%，每股净资产2.39元，同比增36.58%，每股经营性现金流0.07元，同比增327.43%，每股收益-0.02元，同比减136.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.46%，资本回报率不强。去年的净利率为1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额16.48亿元，累计分红总额3.68亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/4.5%/2%，净经营利润分别为4583.5万/5027.8万/3028.64万元，净经营资产分别为9.9亿/11.29亿/15.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.1/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.22亿/1.65亿/2.93亿元，营收分别为12.95亿/16.57亿/18.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2116.43%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司定增项目进展如何，募集资金怎么使用？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025年度向特定对象发行 股股票新增股份已于 2026年 8月 25日在深圳证券交易所上市，募集资金于2026年 8月 13日汇入公司募集资金专项账户。公司将严格按照相关法律法规、公司制度及募集资金投资使用计划使用募集资金，募集资金将用于科力尔智能制造产业园项目及补充流动资金。感谢您的关注！
2、请问公司目前主要产品的整体产能利用率大概在什么水平？在现有产能尚未完全释放的情况下，产业园扩产的必要性和新增产能的消化方案是什么？是否已有对应的客户储备或订单意向？
尊敬的投资者，您好！目前公司订单充足，生产运营平稳有序，整体产能利用状况良好。公司扩产计划是结合行业发展阶段、电机及智能驱控系统下游应用市场快速发展趋势及公司长期战略布局作出的综合决策，公司与国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，扩产将有助于提升公司综合服务能力，更好地满足下游客户需求，符合公司发展需要。感谢您的关注！
3、公司通过什么方式提高研发能力？
尊敬的投资者，您好！公司秉承“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”的理念，以科技创新驱动发展，持续加大研发投入，依托湖南、深圳、苏州研发中心，充分发挥区域人才集聚优势，吸纳行业高端专业人才，增强研发人才储备；并持续深化与哈尔滨工业大学、东华大学、西安微电机研究所、深圳大学等高校及科研院所合作，与瑞士、日本等国外科研机构建立联系，不断提升公司的研发实力和技术储备。感谢您的关注！
4、请问惠州目前产能达到 30%以上吗？
尊敬的投资者，您好！公司惠州项目已经全面投产，目前生产运营平稳有序，整体产能利用状况良好，感谢您的关注！
5、请问贵公司的主营业务有哪些？
尊敬的投资者，您好！公司主营业务为电机及智能驱控系统的研发、生产与销售，所生产的产品广泛应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D打印、锂电池设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域。感谢您的关注！
6、半年报显示公司伺服系统营收占比较小，公司将采取哪些措施突破？
尊敬的投资者，您好！伺服系统是公司发展的战略重点，公司将以技术创新和产品研发为导向，不断加大伺服系统的技术和研发投入，持续引进相关优秀人才，进一步提升伺服系统及相关产品核心竞争力，加大市场开拓力度，深化与全球高端客户的战略合作，努力提升经营业绩。感谢您的关注！
7、请问下半年公司是否有信心实现单季盈利？全年来看，公司对营收和利润的大致预期如何？是否有信心实现全年扭亏为盈？
尊敬的投资者，您好！公司致力于提升持续盈利能力，公司将坚持收入规模扩张与产品结构升级双轮驱动，持续加大研发投入，拓展新产品及新应用领域，通过提升高附加值业务占比来逐步提高综合毛利率，争取为股东创造更多的价值。公司整体盈利情况受宏观经济、原材料价格等多重因素影响，具体盈利情况请关注公司定期报告。感谢您的关注！
8、公司在人形机器人关节电机、伺服系统领域布局已久。请问上半年这两块业务的营收同比增长情况如何？目前有哪些重点客户在合作或送样测试？
尊敬的投资者，您好！人形机器人关节电机和伺服系统是公司重点布局的核心赛道，公司将持续加大在该领域的投入力度，推动业务规模稳步提升。公司的伺服系统已广泛应用于机器人与工业自动化、锂电池设备、光伏设备等领域，具体营收数据和客户情况请关注公司定期报告。感谢您的关注！
9、公司如何吸引和留住核心人才？
尊敬的投资者，您好！公司高度重视人才队伍建设，通过不断完善薪酬结构、实施多元化股权激励与员工持股计划、持续优化职业发展通道和培训体系、营造开放创新的企业文化等多种方式，吸引并留住核心人才。感谢您的关注！

本文数据来源于科力尔2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。