凯龙股份（002783）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期凯龙股份（002783）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.4亿元，同比上升2.77%，归母净利润9803.4万元，同比下降27.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.27亿元，同比上升11.96%，第三季度归母净利润2100.05万元，同比下降25.51%。本报告期凯龙股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达780.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.92%，同比减9.62%，净利率6.25%，同比减29.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.4亿元，三费占营收比16.66%，同比增1.66%，每股净资产5.41元，同比增3.1%，每股经营性现金流0.02元，同比减95.9%，每股收益0.2元，同比减25.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.48%，资本回报率一般。去年的净利率为6.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-7.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额14.49亿元，累计分红总额4.82亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/6%/5%，净经营利润分别为2.47亿/2.57亿/2.47亿元，净经营资产分别为40.36亿/42.59亿/49.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.04/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.22亿/1.64亿/8.63亿元，营收分别为37.79亿/36.86亿/35.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为35.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.53%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达780.7%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：观看公司宣传片，董秘孙洁先生向与会人员介绍行业及公司情况
答：感谢您的关注。请您关注公司后续发布的定期报告。公司将按规定通过法定信息披露渠道公告。感谢您的关注。
2、自长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东以来，对公司的战略定位有哪些影响？
尊敬的投资者您好，长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东后，公司将充分利用其在投资管理、产业规划等方面的优势，为上市公司业务发展赋能，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投资报。公司战略系按照“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念实施“一二三”发展战略。“一”是进一步做粗做优长产业链条，形成产业集群，促进共生集约发展。“二”是高举两面旗帜，一是坚持不懈地推进传统产业智能化、数字化、绿色化。二是对外扩张，对内精细，不断扩大公司规模，提升运行质量；“三”是奋力实现三个百亿元目标。感谢您的关注。
3、公司半年报披露经营活动产生的现金流量净额由正变负的原因？
尊敬的投资者您好，主要原因系公司报告期销售商品提供劳务收到的现金同比下降以及购买商品接受劳务支付的现金同比增加所致。感谢您的关注
4、公司爆破服务、民爆器材业务以及硝酸铵及复合肥等主要业务变动情况？
尊敬的投资者您好，根据公司半年报披露，民爆器材营收同比减少1.77%；硝酸铵及复合肥营收同比减少5.51%；爆破服务营收同比减少2.05%。感谢您的关注。

本文数据来源于凯龙股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。