ST达华（002512）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST达华（002512）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.67亿元，同比上升40.33%，归母净利润7235.89万元，同比上升170.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.18亿元，同比上升26.05%，第三季度归母净利润3907.55万元，同比上升178.22%。本报告期ST达华盈利能力上升，毛利率同比增幅24.41%，净利率同比增幅143.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.65%，同比增24.41%，净利率3.47%，同比增143.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比6.86%，同比减30.94%，每股净资产0.33元，同比减6.12%，每股经营性现金流0.12元，同比增1595.95%，每股收益0.07元，同比增170.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.83%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-29.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额25.50亿元，累计分红总额1.39亿元，分红融资比为0.05。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/62.6%/12523.5%，净经营利润分别为-3.91亿/-2585.52万/-2.12亿元，净经营资产分别为17.55亿/-4131.19万/-169.23万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.12/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.5亿/-2.35亿/-4226.75万元，营收分别为19.67亿/19.32亿/18.49亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为10.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.28%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于ST达华2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。