【机构调研记录】招商基金调研新 和 成、开立医疗等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月29日披露的机构调研信息，招商基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）新 和 成 （招商基金参与公司&线上交流）
调研纪要：公司围绕“化工+”和“生物+”两个技术平台，构建营养品、香精香料、高分子新材料、原料药等协同发展格局。2026年前三季度经营稳健，蛋氨酸拥有37万吨固体和18万吨液体产能，量价双升。维生素市场供应充分、价格承压，公司优化结构拓展高附加值领域。牛磺酸产能3万吨，需求增长带动价格上升。黑龙江基地布局VC、VB族、辅酶Q10、藻油等，藻油产能约1万吨/年。香精香料板块抗周期性强，山东基地千亩用地支持未来扩张。新材料方面，PPS剩余8000吨在建，天津尼龙项目预计2027年建成。草铵膦项目注重产业链协同，精草铵膦已获环评，投产计划待定。

2）开立医疗 （招商基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司前三季度营收15.88亿元，同比增长8.85%，净利润1150万元，剔除汇兑损失后业务端利润同比增长约200%。国际与国内收入各占50%，超声、内镜市占率稳固，软镜国内市占率13-14%，微创外科收入增长58%，IVUS收入增约60%。整体毛利率60.7%企稳，产品结构优化带动毛利提升。集采影响渐进，行业趋向高端化与专业化。微创外科与心血管介入仍处培育期，合计年亏损略超2亿元，今年已减亏数千万元，未来盈利可期。

3）联化科技 （招商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司前三季度实现营业收入60.20亿元，同比上升27.58%；归母净利润5.27亿元，同比上升66.95%。医药板块已成为多家全球领先制药公司的重要合作伙伴，创新药相关产品占比超三分之二。小核酸产线首期规划产能2吨/年，计划于今年完成建设。新能源业务价格波动较小，功能化学品板块目标营收同比增长30%以上。马来西亚基地计划投资2亿美金，一期项目预计26年Q4完成建设，27年按步投产。植保业务毛利率未来将在马来西亚基地稳定运营后稳中略升。公司建立多层次研发平台支撑技术创新。2026年前三季度汇兑损益近1.6亿元，通过套保、人民币结算和价格调整控制风险。

4）康龙化成 （招商基金参与公司电话会议）
调研纪要：2026年第三季度，部分欧洲制药客户的后期项目实现大额交付与收入确认，直接带动MNC客户、欧洲客户的整体收入增速加快，相关贡献来自小分子CDMO业务。实验室服务订单驱动包括复杂小分子、PROTAC、分子胶及大分子偶联等领域发展，战略客户收入持续增加。2026年前三季度，实验室化学服务稳定增长，生物科学板块增速更快，第三季度加速明显。CDMO板块新签订单同比增长超40%，临床中后期和商业化项目需求将持续强劲。临床服务新签订单同比增超25%，中国区毛利率有望改善。2026年资本开支预计超30亿元，重点投向CDMO产能及实验室扩建。

5）芯碁微装 （招商基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司6月底在港股上市，所筹集的资金受人民币升值的影响产生了较大的汇兑损失，单三季度公司整体汇兑损失超过4000万元。受益于PCB和半导体下游的高景气度，公司Q3新签订单环比Q2保持增长态势。此外公司近期发货情况亦呈现环比增长态势。CO2激光钻孔设备供不应求，但由于供应链的制约，有比较大的交付压力，公司近期在加急备货，同时也在做供应链的优化，为明年大规模交付做准备。此外公司超快激光钻孔设备Q4会送往客户端验证。受益于光模块等下游需求的爆发，公司类载板相关设备订单呈现爆发式增长，下游客户扩产意愿积极，预计在明后两年给公司带来较大的收入增量。2026年是公司WLP系列产品拿到客户批量订单的第一年，前三季度WLP系列设备已贡献近亿元收入，随着发货数量的逐步增加，未来收入亦会快速增长。随着下游越来越多的企业开始发力先进封装业务，预计公司未来先进封装业务会呈加速增长态势。公司自主研发的面板级直写光刻设备PLP2000成功获得客户订单，设备预计明年发往客户端验证。公司WLP和PLP系列产品性能比肩海外头部厂商，且公司已在客户端积累了丰富的量产经验，产品具有国际竞争力，因此公司非常看重先进封装业务的出海，目前已与多家海外客户保持密集交流，整体进展顺利。

6）恺英网络 （招商基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入72.58亿元，同比增长78.11%；归母净利润20.69亿元，同比增长30.69%。主要得益于《烈焰觉醒》贡献约32亿元收入，以及多款游戏良好表现和与传奇IP和解带来的损益确认。996游戏盒子贡献约10亿元收入。境外收入达3.84亿元，同比增长17.01%，新产品包括《DIVINE侍奉神明之人》《巨兽战场》《Stranger Heroes》《热血江湖NEXT》《新倚天屠龙记》等。经营活动现金流净额20.02亿元，同比增长51.97%。总资产159.13亿元，归母净资产111.13亿元，分别增长21.72%和12.23%。公允价值变动收益1,508.44万元，同比增长234.27%。2026年已派发2.12亿元现金股利，前三季度拟再分配2.12亿元。

招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9705.7亿元；资产管理规模(非货币公募基金)6324.67亿元；管理公募基金数708只；旗下公募基金经理106人。旗下最新募集公募基金产品为招商智通优选3个月持有期混合(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2026年10月12日至2026年11月6日。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。

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