截至2026年10月29日收盘，联化科技(002250)报收于13.56元，上涨1.42%，换手率1.79%，成交量16.03万手，成交额2.15亿元。
10月29日主力资金净流入1021.84万元，占总成交额4.75%；游资资金净流入87.56万元，占总成交额0.41%；散户资金净流出1109.4万元，占总成交额5.15%。
公司前三季度实现营业收入60.20亿元，同比上升27.58%；归母净利润5.27亿元，同比上升66.95%；扣非归母净利润5.11亿元，同比上升70.67%。
公司医药业务商业化产品收入增长稳定，单个产品收入过亿的项目超5个，覆盖肿瘤、自免、神经类等上市重磅产品；客户层面深耕欧美日主流市场，配备专属服务团队；技术层面持续推进连续流化学、酶催化、电化学等绿色安全技术产业化，并建设寡核苷酸平台，提供完整申报数据包。
小核酸产线按订单需求有序推进，计划于2026年完成建设，通过验证批次后逐步释放产能；首期环评规划产能2吨/年，采用分期建设方式；同步建设小核酸中试平台以拓展客户与订单承接能力。
公司医药业务管线内产品丰富、各阶段分布均衡，创新药注册中间体和PI占比已超三分之二；CRDMO模式以客户需求为基础，结合潜在订单与客户开发计划，适度规划并建设产线。
新能源业务客户关系长期稳定，价格多采用长期协议，波动较小；全年功能化学品板块营收目标为同比增长30%以上；重点推进双氟磺酰亚胺锂、氢氧化锂、高纯碳酸锂、氟化锂等产品商业化交付，并加快电解液及配套产品产业链协同布局。
新能源板块自2022年起历时4年发展，已形成产业化能力与市场基础；未来将依托现有实验室及研发团队，开展新化合物合成、电化学性能评价至工艺放大的全流程研发；产能投建遵循客户需求与市场节奏，强调差异化服务与竞争壁垒。
马来西亚基地计划总投资2亿美元，分两期建设；第一期以植保CDMO产品为主，计划2026年Q4建成，2027年依监管审批及订单情况投产；一期采用多功能产线实现灵活切换；二期拟于2027年底启动；马来基地产品聚焦植保创新药及专利药，预计2028年起协同国内供应链产生正向影响。
部分植保客户产品面临专利到期，但公司可通过技术迭代升级维持业务稳定；工艺改造投入远低于新建产能，客户亦可共同承担；马来西亚基地将以专利期原药为主，提升专利期产品整体占比。
植保业务近三年毛利率提升源于产品技术改进、运营效率提升及产能利用率优化；当前仿制药竞争加剧，专利期产品销售占比持续下降；预计马来西亚基地稳定运营后，该板块毛利率将稳中略升。
公司构建三层级研发平台：上海早期研发平台负责客户合作、工艺设计与路线开发；台州中期研发平台负责工艺落地与项目转化；各子公司技改平台负责生产技术支持与工艺持续改进。
2026年前三季度汇兑损益近1.6亿元人民币；公司通过美元收入套保、推动部分人民币结算、在产品定价中嵌入汇率调整机制等方式管控汇兑风险。
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