赛特新材（688398）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期赛特新材（688398）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年家电国补政策延续，政策导向更加精准，重点向绿色、智能家电倾斜，6月1日冰箱能效新国标正式落地实施，进一步明确产业的发展方向。新国标大幅抬升能效准入门槛和容积率考核标准，高耗能产品将陆续退出市场。公司作为真空绝热板领域行业龙头、市占率处于行业首位，依托长期积淀的全链条自主核心技术与成熟的规模化量产经验，在本轮能效升级政策红利中具备先发优势、率先受益；叠加优质稳定的客户资源、持续研发投入、配套服务、一体化生产和双基地产能等竞争优势，公司具备充分承接本次能效升级带来的市场机遇，将进一步巩固市场份额，保障主营业务持续稳定增长。

    2026年前三季度，公司真空绝热板销售规模稳定增长，公司实现营业收入7.59亿元，同比增加3.43%；归属于上市公司股东的净利润为246.63万元，较上年同比下降90.31%；扣除非经常性损益的净利润同比下降88.96%。净利润同比下滑主要系汇率波动及可转换公司债券利息计提等阶段性影响所致：

    （1）前三季度，受外汇市场汇率波动影响，汇兑损益由上年同期的净收益218.13万元转为本期净损失800.15万元，汇兑净损失同比增加1018.28万元，是财务费用同比上升的主要因素；

    （2）前三季度，可转换公司债券利息计提2541.24万元，较上年同期增加513.70万元。

    上述两项均为阶段性净利润扰动因素，不代表公司主营业务盈利水平发生实质性变化。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达12570.16万元，较上年同期增长160.49%，现金流状况保持稳健，为主营业务持续经营及后续产能释放提供了有力支撑。随着可转债利息等阶段性因素影响趋于平稳，公司盈利能力有望逐步修复。

    2.公司业务及应用拓展情况

    公司坚定执行“一体两翼平台赋能”经营战略：以真空绝热板为业务基本盘、真空玻璃为左翼增长极，“真空+”多元应用服务为右翼衍生赛道，拟以外延方式拓展布局；依托自研“真空+”通用技术平台，实现技术模块化复用，高效赋能多业务线拓展。公司将持续发挥真空绝热材料龙头优势，依托技术与产能底座，持续挖掘绿色节能、低碳保温各场景需求，稳步推进新业务落地，打开中长期成长空间。

    依托二十年真空绝热技术积累，公司率先实现真空绝热技术在家电领域规模化产业化落地，形成成熟的工艺体系、大批量交付能力与充分的市场验证经验。基于家电赛道沉淀的完整技术底座、工程化能力与供应链体系，公司正逐步将核心能力延伸至包含冷链储运、工业特种保温、新能源与交通热管理、消费电子、真空玻璃、建筑保温等领域，持续深挖真空技术创新潜力，不断拓宽高端制造、前沿装备全新应用边界，持续助力产业转型升级与民生绿色提质，长期创造产业、环境与社会综合价值。

    报告期内，公司在巩固家电领域核心业务的同时，持续完善产品矩阵并推动应用领域延伸，应用场景与客户结构进一步多元化。

    在冷链储运领域，公司产品获得国内外医药冷链设备、生鲜保温装备、商用自动售货机头部制造企业批量采购认可；报告期内，公司继续中标头部快递公司的保温箱订单，完成纯净水头部品牌保温箱产品的样品交付，目前处于效果测试阶段，相关销售收入占营业收入比例尚较低，对公司当期经营业绩影响有限。公司还持续推出民用露营户外保温箱系列产品，开拓大众消费保温市场。2026年1—9月，该领域实现销售收入545.09万元，占公司营业收入比例较低，对公司当期经营业绩影响有限。

    在交通热管理领域，公司车规级超薄真空绝热板产品已实现稳定供货。报告期内，相关产品已进入多家动力电池企业和新能源汽车厂商的供应链体系，并实现小批量供货，订单持续爬坡。2026年1—9月，该领域实现销售收入642.41万元，同比增长248.11%，但占公司营业收入比例较低，对公司当期经营业绩影响有限。

    在消费电子领域，公司超薄真空绝热保温产品具有低导热、轻量化、薄型化及可定制等优势，可应用于AI笔记本电脑、便携储能电源及户外便携数码产品等终端。报告期内，公司通过与技术集成方合作，已累计向国内及海外部分AIPC品牌厂商交付6个批次20余份样品，产品主要配套AI笔记本电脑，目前处于样品验证和小批量测试阶段，尚未形成规模化销售收入。

    未来，公司将持续强化研发创新，稳步推进产业化项目建设落地，依托“真空+”通用技术平台不断拓展多元应用场景，迭代丰富产品矩阵，夯实全链条技术与制造优势。公司将持续深耕国内外市场，稳步推进各新兴赛道客户验证与业务转化，巩固家电领域基本盘，加快真空玻璃、工业级VIP等高附加值产品产业化进程，不断挖掘新的业绩增长点，致力于打造具备行业影响力的真空绝热技术解决方案服务商，推动真空绝热技术在更多产业场景落地与规模化应用。

本文数据来源于赛特新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。