东方国信（300166）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期东方国信（300166）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季度末，东方国信营业总收入为17.47亿元，同比增长22.09%；归母净利润为-1.25亿元，同比下降27.15%；扣非净利润为-1.44亿元，同比下降13.03%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达6.48亿元，同比增长32.13%；第三季度归母净利润为-4554.2万元，同比下降135.81%；扣非净利润为-5362.35万元，同比下降83.27%。

尽管公司营业收入实现较快增长，但盈利能力持续承压，净利润继续处于亏损状态，且同比下滑幅度较大。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为33.6%，同比提升3.39个百分点；净利率为-5.25%，同比改善31.81个百分点。虽然净利率仍为负值，但亏损程度有所收窄。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.71亿元，三费占营收比为15.49%，同比上升10.83个百分点，显示费用压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为13.45亿元，较上年同期的7.9亿元大幅增长70.29%；应收账款为10.41亿元，同比下降9.13%，较上年的11.45亿元有所减少。

有息负债为58.63亿元，较上年同期的25.71亿元增长128.05%，债务规模显著上升。有息负债总额占近三年经营性现金流均值的比例达13.59%，债务偿付压力凸显。

股东回报与运营效率

每股净资产为4.93元，同比下降3.96%；每股收益为-0.11元，同比下降22.22%；每股经营性现金流为-0.03元，同比改善86.78%。

公司上市以来累计融资38.32亿元，累计分红1.56亿元，分红融资比仅为0.04，现金回报水平较低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债为56.45%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为17.9%，现金流覆盖债务能力不足；
• 有息资产负债率为44.44%，债务负担较重。

此外，公司过去十年中位数ROIC为4.8%，投资回报整体较弱，2023年ROIC曾低至-5.08%，反映商业模式稳定性不足。

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