金达威（002626）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金达威（002626）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.36亿元，同比上升1.22%，归母净利润2.54亿元，同比下降29.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.63亿元，同比下降1.46%，第三季度归母净利润8372.4万元，同比下降26.25%。本报告期金达威公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达111.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.6%，同比减1.56%，净利率10.33%，同比减23.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.5亿元，三费占营收比24.65%，同比增17.92%，每股净资产6.65元，同比减8.31%，每股经营性现金流0.49元，同比减40.9%，每股收益0.42元，同比减28.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.07%，资本回报率一般。去年的净利率为9.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.53%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额14.77亿元，累计分红总额2.44亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/10.1%/7.5%，净经营利润分别为2.76亿/3.67亿/3.21亿元，净经营资产分别为32.78亿/36.31亿/42.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.28/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.04亿/9.05亿/12.06亿元，营收分别为31.03亿/32.4亿/33.65亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.64%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达111.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.98亿元，每股收益均值在0.66元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年辅酶 Q10业务表现？
答：辅酶 Q10在营养保健、医药、美容化妆等方面应用广泛，市场需求稳定增长。2026 年上半年公司辅酶 Q10产销量、市占率仍是全球领先，销量较去年同期上涨 15%以上，实现收入3.75 亿元，占公司营业收入的 21.18%。受市场供给增长较快影响，辅酶 Q10价格有一定的压力。

本文数据来源于金达威2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。