摩恩电气（002451）2026年三季报简析：净利润同比下降12.95%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期摩恩电气（002451）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.16亿元，同比下降1.78%，归母净利润613.74万元，同比下降12.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.85亿元，同比上升14.32%，第三季度归母净利润37.64万元，同比下降71.91%。本报告期摩恩电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达7278.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.18%，同比增3.04%，净利率1.29%，同比减9.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5568.67万元，三费占营收比4.58%，同比增3.18%，每股净资产1.76元，同比减0.13%，每股经营性现金流-0.42元，同比减27.91%，每股收益0.01元，同比减13.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，资本回报率不强。去年的净利率为1.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.88%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额3.66亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.6%/1.9%/1.7%，净经营利润分别为1805.68万/2141.28万/2584.19万元，净经营资产分别为11.2亿/11.37亿/15.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.54/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.61亿/7.21亿/10.23亿元，营收分别为10.89亿/13.44亿/15.76亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为22.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.44%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达29.03%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达7278.13%）

本文数据来源于摩恩电气2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。